82 Milliarden Dollar Kupferlücke – wo der Rohstoffkrieg gerade eskaliert

Liebe Leserinnen und Leser,

gestern schloss ich mit dem Hinweis, dass selbst die besten Unternehmen an physische Kapazitätsgrenzen stoßen. ASML lieferte dafür den Beweis aus der Chipindustrie. Heute verschiebt sich der Blick eine Ebene tiefer – dorthin, wo die Grenzen nicht in Reinräumen verlaufen, sondern in Gesteinsschichten. Denn bevor ein KI-Chip gefertigt, ein Elektroauto gebaut oder ein Rechenzentrum verkabelt werden kann, braucht es einen Rohstoff, über den erstaunlich wenig gesprochen wird: Kupfer.

Ein Elektroauto benötigt bis zu viermal so viel davon wie ein Verbrenner. Addieren wir den massiven Ausbau von KI-Rechenzentren und die allgemeine Elektrifizierung der Industrie, stehen wir vor einem physischen Problem, das sich nicht mit Software-Updates lösen lässt. Laut einer aktuellen Prognose von Technavio wird der globale Kupfermarkt zwischen 2025 und 2030 um 82,2 Milliarden US-Dollar wachsen – bei einer jährlichen Wachstumsrate von sieben Prozent. Die Frage ist nicht, ob die Nachfrage kommt. Die Frage ist, woher das Metall kommen soll.

Washington öffnet Naturschutzgebiete

In den USA fiel am Donnerstag eine Entscheidung, die das Ausmaß der Dringlichkeit offenlegt. Der US-Senat hob in einer hauchdünnen 50:49-Abstimmung einen 20-jährigen Bergbaubann für das Einzugsgebiet der Boundary Waters in Minnesota auf. Rund 103.600 Hektar Land werden für den Kupfersulfidbergbau freigegeben – ein Naturschutzgebiet, das Generationen von Amerikanern als unantastbar galt.

Die Abstimmung war knapp, aber die Botschaft war eindeutig: Rohstoffsicherheit schlägt Umweltschutz, wenn die geopolitische Lage es verlangt. Doch Senatorin Tina Smith legte den Finger in die eigentliche Wunde. Das betroffene Bergbauunternehmen stammt aus Chile, das Erz wird in China verhüttet, und die USA kaufen das fertige Kupfer am Ende mit Aufpreis zurück. Ein Naturschutzgebiet wird geopfert – und Peking verdient mit.

Um genau diese Abhängigkeit zu durchbrechen, formieren sich neue Allianzen. Gunnison Copper trat am Donnerstag dem US-Verteidigungskonsortium DIBC bei, um seine Johnson Camp Mine in Arizona auszubauen. Ziel: 174 Millionen Pfund Kupfer pro Jahr. Parallel wirbt der Atlantic Council in einem neuen Bericht massiv für Argentinien als demokratische Alternative. Unter Präsident Milei und seinem RIGI-Gesetz, das Investoren 30-jährige Stabilitätsgarantien zusichert, rücken die Kupfer- und Lithiumvorkommen der Anden-Nation in den Fokus amerikanischer Finanzinstrumente.

Indien wird zur Exportwerkbank

Während Amerika seine Rohstoffbasis sichert, verschiebt sich bei der industriellen Fertigung das Gravitationszentrum. Renault stellte am Donnerstag in Chennai seinen „futuREady India“-Plan vor und lieferte damit eine Zahl, die aufhorchen lässt: Bis 2030 will der Konzern jährlich Fahrzeuge, Komponenten und Forschungsleistungen im Wert von zwei Milliarden Euro aus Indien exportieren. Nicht nach Indien – aus Indien heraus in die Welt.

Die Franzosen wollen den Subkontinent zu einem ihrer drei wichtigsten globalen Märkte machen, mit sieben neuen Modellen und einem angestrebten Marktanteil von drei bis fünf Prozent. Doch das strategisch Relevante ist das Exportziel. Allein im Entwicklungszentrum in Chennai arbeiten bereits 6.000 Ingenieure. Indien positioniert sich nicht mehr als verlängerte Werkbank für den eigenen Binnenmarkt, sondern als Alternative für westliche Konzerne, die ihr China-Risiko reduzieren wollen.

Dass diese Diversifizierung dringend geboten ist, bestätigt eine aktuelle DIHK-Umfrage: Zwar planen noch 44 Prozent der deutschen Hersteller Investitionen in den USA, doch das sind vier Prozentpunkte weniger als im Vorjahr. Die Angst vor neuen Zöllen treibt Kapital zunehmend in den asiatisch-pazifischen Raum.

3,8 Milliarden für Deutschlands Stromkosten

In Brüssel fiel am Donnerstag eine Entscheidung, auf die energieintensive Branchen lange gewartet haben. Die EU-Kommission gab der Bundesregierung grünes Licht für den Industriestrompreis. 3,8 Milliarden Euro darf der Staat nun für die Entlastung von Branchen wie Chemie und Zement einsetzen. Wirtschaftsministerin Katherina Reiche sprach von einem durchschlagenen Knoten für den Industriestandort.

Dass solche Hilfen bitter nötig sind, zeigt der Blick auf einzelne Unternehmen. BASF investiert 40 Millionen Euro in die Modernisierung seiner Saatgutaufbereitung im niederländischen Nunhem – ein Signal, dass der Konzern an seinen europäischen Standorten festhält. An anderer Stelle wird dagegen hart durchgegriffen: Die Lufthansa wickelt ihre Regionaltochter Cityline faktisch ab. 27 ältere Canadair-Jets sollen nicht mehr abheben. Die Kombination aus anhaltenden Streiks und extrem hohen Kerosinpreisen – befeuert durch die angespannte Lage am Persischen Golf – macht den Betrieb unwirtschaftlich.

Die angespannte Lage am Persischen Golf treibt nicht nur Kerosinpreise in die Höhe – sie verändert die globale Energieversorgung strukturell. Diesen Zusammenhang beleuchtet das Live-Webinar „Projekt: Schwarzes Gold | IHR +3.105 % MASTERPLAN MIT 4 ENERGIE-TITANEN“, das Felix Baarz morgen um 19:00 Uhr moderiert. Energie-Experte Bernd Wünsche analysiert darin, warum der Einbruch des Tankerverkehrs durch die Straße von Hormus um 90 Prozent die Energiemärkte neu ordnet – und welche Konsequenzen das für Anleger hat. Im Fokus stehen vier Energie-Titel, die von dieser tektonischen Verschiebung der globalen Kapitalströme besonders profitieren könnten. Sie erfahren konkret, welche Investmentstrategie sich aus der aktuellen Energiekrise ableiten lässt und wie Sie Ihr Portfolio entsprechend positionieren. Jetzt kostenlos zum Webinar anmelden

TSMC liefert, die Märkte halten

Die Börsen zeigten sich am Donnerstag von den physischen Engpässen unbeeindruckt. Der S&P 500 hielt sich über der Marke von 7.000 Punkten, gestützt von der Hoffnung auf eine Verlängerung der Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran. Brent-Öl notierte bei rund 95 US-Dollar und blieb damit deutlich unter den jüngsten Höchstständen. In Frankfurt behauptete sich der DAX stabil über 24.000 Punkten und der wichtigen 200-Tage-Linie.

Die stärkste Einzelmeldung kam von TSMC. Der weltgrößte Auftragsfertiger für Chips meldete einen Gewinnsprung von 58 Prozent auf 18,2 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal. CEO C.C. Wei nannte die KI-Nachfrage „extrem robust“. Doch im gleichen Atemzug warnte er vor steigenden Materialkosten durch die geopolitischen Spannungen. Die Pointe: Selbst die profitabelsten Chips der Welt brauchen am Ende seltene Gase – und jede Menge Kupfer.

Was das für Sie bedeutet

Die Berichtssaison liefert bislang starke Zahlen. Bank of America am Mittwoch, TSMC am Donnerstag – die Gewinne wachsen. Doch hinter den Bilanzen zeichnet sich ein Engpass ab, den keine Quartalsmeldung auflösen kann. Die physischen Rohstoffe, auf denen Elektrifizierung, KI-Ausbau und Reindustrialisierung aufbauen, sind endlich. Washington reagiert darauf mit der Öffnung von Naturschutzgebieten und neuen Verteidigungsallianzen. Renault reagiert mit dem Aufbau einer Exportbasis in Indien. Berlin reagiert mit Milliarden für günstigeren Strom. Die Richtung ist klar: Der Wettlauf um die physischen Grundlagen des Wachstums hat begonnen – und er wird teurer als die digitalen Versprechen, die ihn antreiben.

Morgen zum Wochenschluss blicken wir auf die frischen Quartalszahlen von Ericsson und Autoliv sowie auf die Leistungsbilanzdaten der Europäischen Zentralbank.

Ich wünsche Ihnen einen entspannten Donnerstagabend.

Herzlichst, Ihr Felix Baarz

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