ABO Energy Aktie: Aktionäre fliegen raus!

Bei ABO Energy sollen nicht alle Kapitalgeber gleichermaßen von der Sanierung erfasst werden. Medienberichten vom Freitag zufolge bleiben Finanzierungen aus Mezzanine-Genussrechten und Bürgerbeteiligungen außerhalb des vorgesehenen Restrukturierungsplans. Für bisherige Kommanditaktionäre und Gläubiger der nachrangigen Anleihen sind dagegen weitreichende Einschnitte vorgesehen. Für Anleger ist damit entscheidend, welches Instrument sie halten.

Nicht jede Finanzierung fällt unter den Plan

Die Ausnahme für Mezzanine-Genussrechte und Bürgerbeteiligungen grenzt den vorgesehenen Umfang der Restrukturierung ein. Sie bedeutet zunächst, dass diese Finanzierungen nicht in den Plan einbezogen sind. Eine allgemeine Aussage zur Sicherheit dieser Anlagen lässt sich daraus nicht ableiten.

Für die beiden nachrangigen Anleihen ist hingegen ein Erlass gegen Besserungsscheine vorgesehen. Bei vorrangigen Finanzierungen sollen teilweise Forderungsverzichte und Laufzeitverlängerungen bis zum 31.12.2030 greifen. Der Plan unterscheidet damit ausdrücklich zwischen den verschiedenen Finanzierungsformen.

Diese Trennung ist für die Einordnung wichtiger als ein pauschaler Blick auf die Verschuldung. Ein vorgesehener Forderungsverzicht, eine verlängerte Laufzeit und die Nichtberücksichtigung im Plan sind unterschiedliche Sachverhalte. Entsprechend lassen sich die Folgen für eine Anlegergruppe nicht ohne Weiteres auf eine andere übertragen.

Neues Kapital ohne bisherige Aktionäre

Der am Mittwoch angekündigte Restrukturierungsplan sieht eine Herabsetzung des Grundkapitals auf null vor. Neue Aktien sollen ausschließlich an einen Sanierungsgesellschafter gehen. Die bisherigen Kommanditaktionäre würden vollständig ausscheiden; ihr Bezugsrecht soll ausgeschlossen werden.

Medienberichten vom Freitag zufolge soll der neue Sanierungsgesellschafter Alleingesellschafter werden. Die geplante Kapitalzufuhr wäre somit keine Beteiligungsmöglichkeit für die bisherigen Aktionäre, sondern Teil eines Eigentümerwechsels. Die Fortführung des Unternehmens und der Erhalt bestehender Aktienpositionen sind in diesem Konzept voneinander getrennt.

Der vorgesehene Plan steht unter dem Vorbehalt eines erfolgreichen StaRUG-Verfahrens und der gerichtlichen Bestätigung. Die angekündigten Einschnitte sind deshalb nicht als bereits vollzogen zu behandeln.

Stillhaltefrist setzt den zeitlichen Rahmen

Die Stillhaltevereinbarung mit den Finanzierungsgläubigern läuft bis zum 30.11.2026. Eine Verlängerungsoption reicht bis zum 21.12.2026. Diese Fristen bilden den zeitlichen Rahmen für die weitere Umsetzung der finanziellen Neuordnung.

Parallel dazu hat ABO Energy Medienberichten vom Donnerstag zufolge Windparkrechte und Projekte zur Umsetzung der Restrukturierung veräußert. Das Unternehmen peilt für 2027 eine Rückkehr in die Gewinnzone an.

Dieses Ziel beschreibt die angestrebte wirtschaftliche Erholung, nicht den Fortbestand der bisherigen Beteiligungen. Für Aktionäre bleibt daher der vorgesehene vollständige Ausschluss aus dem Unternehmen die zentrale Konsequenz des Sanierungskonzepts – auch wenn die operative Rückkehr in die Gewinnzone gelingt.