Adobe Aktie: Doppelter CEO-CFO-Wechsel schockt Anleger

Rekordquartal, Prognoseerhöhung, trotzdem Kurseinbruch. Bei Adobe klafft gerade eine ungewöhnliche Lücke zwischen Zahlen und Stimmung — und die hat einen konkreten Grund.

Starke Zahlen, schwaches Signal aus der Chefetage

Im zweiten Geschäftsquartal 2026 erzielte Adobe einen Rekordumsatz von 6,62 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Plus von 13 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 5,96 Dollar und übertraf damit die Analystenerwartungen von 5,81 Dollar deutlich.

Diese Zahlen hätten für Kursauftrieb sorgen können. Stattdessen brach die Aktie am Freitag um 6,37 Prozent auf 176,62 Euro ein. Der Auslöser: CFO Dan Durn verlässt das Unternehmen am 15. Juni — er wechselt zu Marvell Technologies. Steve Day übernimmt das Amt kommissarisch.

Das Problem ist die Häufung. CEO Shantanu Narayen hatte bereits im März seinen Abgang angekündigt. Er bleibt zwar als Verwaltungsratsvorsitzender, gibt die operative Führung aber ab. Adobe sucht nun gleichzeitig einen neuen CEO und einen dauerhaften CFO. Kein Wunder, dass Anleger nervös reagieren.

KI wächst, aber das Modell ändert sich

Adobe baut sein KI-Geschäft konsequent aus. Die generativen Firefly-Tools erreichen inzwischen einen annualisierten Umsatz von rund 300 Millionen Dollar. Der gesamte KI-Umsatz hat sich im Jahresvergleich verdreifacht und überschreitet 500 Millionen Dollar.

Parallel dazu setzt Adobe auf Freemium. Die Zahl der monatlich aktiven Nutzer im kostenlosen Creative-Tier stieg von rund 50 Millionen auf 90 Millionen. Das Ziel: eine breite Nutzerbasis, die sich langfristig in zahlende Abonnenten verwandelt.

Der Haken: Management und Analysten erwarten, dass diese Strategie das Umsatzwachstum in der zweiten Jahreshälfte bremst. Geplante Preiserhöhungen für Creative Cloud hat Adobe verschoben. Mehrere Analysten senkten daraufhin ihre Kursziele — nicht wegen der Fundamentaldaten, sondern wegen kurzfristiger Margensorgen.

Technisch tief im roten Bereich

Die Aktie notiert rund 51 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 357,55 Euro. Seit Jahresbeginn beträgt das Minus fast 38 Prozent. Der RSI liegt bei 29,6 — ein Niveau, das technisch als überverkauft gilt.

Das 52-Wochen-Tief von 170,36 Euro wurde erst am Freitag markiert. Ob dieses Niveau hält, wird die kommende Woche zeigen. Investor Michael Burry soll eine Position aufgebaut haben — ein Zeichen, dass zumindest einige institutionelle Anleger die aktuellen Bewertungen für übertrieben halten.

Für das Gesamtjahr 2026 hebt Adobe die Umsatzprognose auf 26,5 bis 26,6 Milliarden Dollar an. Die operative Marge liegt bei 37 Prozent. Das Fundament ist solide — aber ohne klare Antworten zur Führungsnachfolge und zur Monetarisierung der wachsenden Freemium-Basis dürfte der Druck auf die Aktie anhalten.