Aixtron Aktie: Malaysia-Wette läuft

Der Halbleiterausrüster Aixtron liefert ein klassisches Bild aus zwei Welten: Das erste Quartal 2026 dürfte mit rund 65 Millionen Euro Umsatz weit hinter den Analystenerwartungen von durchschnittlich 111 Millionen Euro zurückbleiben. Trotzdem kletterte die Aktie zuletzt auf ein neues 52-Wochen-Hoch. Der Markt schaut offenbar über die Gegenwart hinaus.

SiC-Schwäche drückt auf die Zahlen

Hauptverantwortlich für die schwachen Q1-Zahlen sind anhaltende Überkapazitäten im Markt für Siliziumkarbid-Anlagen. Aixtron selbst bezeichnet 2026 offen als Übergangsjahr und rechnet erst ab 2027 mit einer Erholung — getrieben von der wachsenden Verbreitung von 800-Volt-Batteriesystemen in der Elektromobilität. Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen einen Umsatz zwischen 490 und 550 Millionen Euro bei einer EBIT-Marge von 16 bis 19 Prozent, beides leicht unter Vorjahresniveau.

Wachstumswette auf KI und GaN

Während das SiC-Geschäft stagniert, setzt Aixtron gezielt auf zwei andere Felder: Galliumnitrid-Leistungshalbleiter und Optoelektronik für KI-Infrastruktur. Die Nachfrage nach Datacom-Lasern soll sich laut Unternehmensangaben bis 2026 mehr als verdoppeln.

Konkret wird diese Strategie durch ein neues Fertigungswerk in Malaysia, in das 2026 und 2027 rund 40 Millionen Euro fließen sollen. Die Inbetriebnahme ist für Frühjahr 2027 oder später geplant. Ziel ist eine direktere Belieferung asiatischer Kunden bei strukturell niedrigeren Kosten.

Auch institutionelle Anleger bewegen sich — allerdings in entgegengesetzte Richtungen. Morgan Stanley erhöhte zum 1. April seinen Stimmrechtsanteil, während BlackRock seine Position leicht reduzierte. Ein deutliches Zeichen für die gespaltene Einschätzung der Lage.

Quartalsbericht am 30. April

Am 30. April veröffentlicht Aixtron die detaillierten Q1-Zahlen. Besonderes Augenmerk werden Anleger dabei auf die Auftragseingänge legen — sie zeigen, ob die Asien-Expansion auf konkrete Nachfrage trifft oder vorerst ein Vorleistungsposten bleibt. Die Hauptversammlung folgt am 13. Mai. Trotz rückläufiger Gewinne plant das Unternehmen eine stabile Dividende von 0,15 Euro je Aktie.

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