Aixtron Aktie: Q2-Auftragseingang springt 81 Prozent

Aixtron hat am 30. Juli seine Zahlen für das erste Halbjahr 2026 vorgelegt – und das Ergebnis fällt zweigeteilt aus. Der Umsatz sank auf 174,5 Millionen Euro und damit um 30 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig meldete der Anlagenbauer für das zweite Quartal einen Auftragseingang, der um 81 Prozent über dem Vorjahreswert lag. Die Börse reagierte zum Wochenschluss mit Erleichterung: Die Aktie schloss am Freitag bei 40,19 Euro, ein Plus von 2,97 Prozent. Auf Wochensicht hatte das Papier zuvor bereits deutlich zugelegt, bleibt aber weiterhin rund 15,87 Prozent unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 47,77 Euro zurück.

Die operative Profitabilität litt im ersten Halbjahr merklich. Der Bruttogewinn fiel von 89,9 Millionen Euro im Vorjahr auf 57,5 Millionen Euro. Das EBIT drehte von plus 26,9 Millionen Euro auf minus 7,6 Millionen Euro, das Periodenergebnis landete bei minus 2,8 Millionen Euro nach plus 24,3 Millionen Euro im Vorjahreshalbjahr. Allerdings zeigte das zweite Quartal für sich genommen eine klare Erholungstendenz: Der Umsatz lag mit 115,1 Millionen Euro fast doppelt so hoch wie im ersten Quartal, und das EBIT drehte wieder ins Plus, auf 14,7 Millionen Euro nach 23,6 Millionen Euro im Vorjahresquartal.

Optoelektronik zieht, Leistungselektronik bremst

Der Auftragseingang im zweiten Quartal entfiel zu rund 75 Prozent auf die Optoelektronik-Sparte. Treiber ist der Umbau der Hyperscale-Rechenzentren: Kupferverbindungen werden zunehmend durch optische Interconnects ersetzt, und Aixtrons G10-AsP-Plattform hat sich dabei als „Tool of Record“ für photonische integrierte Schaltkreise etabliert. Die Leistungselektronik-Sparte mit Siliziumkarbid- und Galliumnitrid-Anwendungen blieb im ersten Halbjahr dagegen schwach, ebenso die Nachfrage nach LED- und Micro-LED-Anlagen, deren Entwicklung erst für einen Hochlauf ab 2027 ausgelegt ist. Zur besseren Fertigungsaufstellung und Kundenanbindung in Asien plant das Unternehmen zudem einen neuen Produktionsstandort in Malaysia.

Für das Gesamtjahr 2026 bestätigte das Management seine Prognose: Umsatz von 560 Millionen Euro plus/minus 30 Millionen, eine Bruttomarge von rund 42 Prozent und eine EBIT-Marge zwischen 17 und 20 Prozent. Für das dritte Quartal erwartet Aixtron einen Umsatz von 180 Millionen Euro plus/minus 20 Millionen Euro.

Analysten reagieren verhalten auf die Zahlen

Die Reaktionen der Analysten fielen nach den Halbjahreszahlen gemischt aus. JPMorgan senkte am 3. August sein Kursziel von 70 auf 60 Euro, bestätigte aber die Einstufung „Overweight“. Die DZ Bank reduzierte am 31. Juli ihren fairen Wert von 45 auf 40 Euro und beließ die Einstufung bei „Halten“ – begründet mit einem „Geschäft der zwei Geschwindigkeiten“, da die florierende Optoelektronik die schwächelnde Leistungselektronik derzeit kompensieren müsse. Ein weiteres Analysehaus siedelte sein Kursziel bei 42 Euro an und bezeichnete den Auftragseingang des zweiten Quartals als „grandios“. In der Summe bewegen sich die aktuellen Kursziele damit in einer Spanne von 40 bis 60 Euro – deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 62,68 Euro, von dem die Aktie derzeit noch entfernt notiert.

Solide Finanzbasis als Rückendeckung

Trotz des Ergebnisrückgangs verbesserte sich die Kassenlage deutlich. Der freie Cashflow im ersten Halbjahr lag bei 162 Millionen Euro und damit 91 Millionen Euro über dem Vorjahreswert. Die Netto-Finanzanlagen wuchsen um 242 Millionen Euro auf 467 Millionen Euro, die Gesamtliquidität erreichte 816 Millionen Euro. Im April hatte Aixtron zudem eine Wandelanleihe über 450 Millionen Euro ohne laufende Verzinsung mit Laufzeit bis April 2031 platziert, um die langfristige Finanzflexibilität zu stärken.

Die nächste Standortbestimmung folgt am 29. Oktober mit den Zahlen zum dritten Quartal. Bis dahin dürfte sich zeigen, ob der kräftige Auftragseingang aus der Optoelektronik reicht, um die Schwäche in der Leistungselektronik dauerhaft auszugleichen. Parallel profitiert die Aktie derzeit auch von einer breiteren Erholung im europäischen Chipsektor, in dem zuletzt auch Infineon und Süss Microtec mit steigenden Kursen auffielen.