Aixtron Aktie: Zuversichtliche Vorzeichen

Ein operativ schwieriges Übergangsjahr hält Anleger derzeit nicht davon ab, bei dem Halbleiterausrüster zuzugreifen. Obwohl das Management für das laufende Jahr einen weiteren Umsatzrückgang prognostiziert, überbieten sich Analysten mit neuen Kurszielen. Der Markt blickt längst über die aktuelle Nachfrageschwäche bei Siliziumkarbid-Anlagen hinaus und fokussiert sich auf die lukrative KI-Infrastruktur der Zukunft.

Analysten wetten auf 2027

Der fundamentale Rückblick liefert eigentlich kaum Argumente für Euphorie. Das Geschäftsjahr 2025 endete mit einem Umsatzrückgang von 12 Prozent, während das operative Ergebnis (EBIT) sogar um ein Viertel einbrach. Für 2026 rechnet Aixtron mit einem weiteren Umsatzschwund auf rund 520 Millionen Euro und reagiert mit einem Stellenabbau in Herzogenrath.

Trotz dieser trüben Aussichten für das laufende Jahr positionieren sich große Analysehäuser auffällig bullisch und passen ihre Modelle an:

• Jefferies: Kursziel in zwei Schritten von 27,00 auf 36,50 Euro angehoben (Kaufempfehlung)
• JPMorgan: Kursziel von 25,20 auf 31,00 Euro erhöht (Overweight)
• mwb research: Kursziel von 21,00 auf 24,00 Euro angepasst (Halten)

Die Experten begründen diesen Optimismus mit dem erwarteten Auftragseingang im Bereich Optoelektronik. Jefferies bezeichnet den Titel sogar als unterschätzten Profiteur der KI-Infrastruktur-Welle.

Galliumnitrid als Wachstumstreiber

Der strategische Schwenk des Unternehmens stützt diese These. Für 2026 erwartet Aixtron eine Verdopplung des Umsatzbeitrags aus dem Optoelektronik-Segment. Besonders Galliumnitrid-Leistungshalbleiter (GaN) spielen eine Schlüsselrolle, da sie zunehmend die Stromversorgung für KI-Rechenzentren dominieren. Hier hält das Unternehmen einen dominanten Marktanteil von 90 Prozent im Segment für 200mm-Wafer. Die DZ Bank rechnet bereits für die zweite Jahreshälfte mit konkreten Aufträgen aus neuen Chip-Architekturen, die unter anderem auf Nvidia-Plattformen abzielen.

Ein handfestes Indiz für diese Wende lieferte bereits das vierte Quartal 2025, in dem der Auftragseingang um 37 Prozent anzog. Diese Fantasie auf eine Wachstumsbeschleunigung ab 2027 hat die Aktie seit Jahresbeginn bereits um beachtliche 70,11 Prozent nach oben katapultiert. Bei einem aktuellen Kursniveau von 33,30 Euro ist ein erheblicher Teil der zukünftigen Erfolge bereits eingepreist. Erste Wikifolio-Trader nutzten den steilen Anstieg der vergangenen Wochen bereits für Gewinnmitnahmen.

Die fundamentale Überprüfung dieser Vorschusslorbeeren steht unmittelbar bevor. Am 30. April veröffentlicht Aixtron den Bericht für das erste Quartal. Die Zahlen müssen handfeste Aufträge im Laser- und GaN-Segment belegen, um zu rechtfertigen, dass dieser strategische Wandel die anhaltende Schwäche im traditionellen Siliziumkarbid-Geschäft tatsächlich ausgleichen kann.

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