Alcon Aktie: Obere Gewinnspanne ist jetzt gekappt

Alcon wächst weiter, verliert bei künstlichen Augenlinsen aber an Boden. Die gestern veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal 2026 zeigen steigende Umsätze und einen höheren Kerngewinn. Zugleich bremsen Wettbewerber in den USA das Linsengeschäft. Für Anleger steht damit die Frage im Mittelpunkt, ob Margenfortschritte die schwächere Wachstumsdynamik ausgleichen können.

Die Aktie verliert heute vorbörslich -4,7%. Der Abschlag begleitet eine Quartalsbilanz, in der Alcon trotz Gewinnsteigerung die oberen Grenzen seiner Gewinnziele zurückgenommen hat.

Linsengeschäft bremst das Wachstum

Die Entwicklung fällt innerhalb des Unternehmens unterschiedlich aus. Während Vision Care weiter zulegt, wächst Surgical langsamer. Besonders bei künstlichen Augenlinsen macht sich der Konkurrenzdruck bemerkbar.

Der Quartalsumsatz erreichte 2,717 Mrd. US-Dollar. Währungsbereinigt betrug das Wachstum 5%, nach 7% im ersten Halbjahr.

Damit hat das Wachstum nachgelassen. Für eine erneute Beschleunigung wäre eine Stabilisierung des Linsengeschäfts hilfreich, sofern die übrigen Bereiche ihren Zuwachs halten.

Vision Care steigerte den Umsatz um 6%, Surgical um 4%. Bei künstlichen Augenlinsen gingen die Erlöse wegen des Konkurrenzdrucks in den USA dagegen um 2% zurück.

Höherer Kerngewinn trotz Belastungen

Auf der Ergebnisseite liefert Alcon ein stärkeres Bild. Die Kernmarge stieg gegenüber dem Vorjahr, ebenso der Kerngewinn je Aktie. Das spricht für eine verbesserte bereinigte Profitabilität, solange sich diese Entwicklung auch bei langsamerem Umsatzwachstum fortsetzt.

Die Kernmarge erreichte 21,8%. Der Kerngewinn je Aktie erhöhte sich auf 0,91 US-Dollar nach 0,79 US-Dollar im Vorjahr.

Die ausgewiesene Profitabilität der ersten neun Monate steht hingegen unter dem Einfluss eingestellter Entwicklungsprogramme. Diese Belastung erklärt einen wesentlichen Teil des Rückgangs der operativen Marge.

Sie sank auf 8,4% nach 13,7% im Vorjahreszeitraum. Dabei belasteten nicht zahlungswirksame Kosten von 402 Mio. US-Dollar für eingestellte PowerVision-IOL-Programme.

Einsparungen sollen den Ausblick stützen

Alcon setzt zugleich auf höhere Einsparungen. Das kann die Ergebnisentwicklung stützen, sofern die Maßnahmen die geplante Entlastung bringen; zunächst fallen dafür Kosten an.

Das Unternehmen plant jährliche Einsparungen von rund 130 Mio. US-Dollar statt zuvor 100 Mio. US-Dollar. Die Maßnahmenkosten veranschlagt Alcon auf rund 230 Mio. US-Dollar.

Beim Ausblick nimmt das Unternehmen dennoch Spielraum am oberen Rand heraus. Für Anleger wird damit die Umsetzung der Margen- und Sparziele wichtiger, während das Linsengeschäft unter Wettbewerbsdruck steht.

Für 2026 erwartet Alcon ein bereinigtes Gewinnwachstum je Aktie von 12–14% statt zuvor 12–15%.

Auch die erwartete Verbesserung der Kernmarge fällt in einer engeren Spanne aus. Zusammen mit dem verlangsamten Umsatzwachstum begrenzt das die Aussicht auf eine stärkere Ergebnisbeschleunigung.

Die Margenverbesserung soll nun 100–150 Basispunkte betragen, nach zuvor 90–190 Basispunkten. Das währungsbereinigte Umsatzwachstum veranschlagt Alcon auf rund 6%.