Allianz Aktie: Rekordgewinn, verhaltener Ausblick

Der Versicherungskonzern hat gestern seinen Geschäftsbericht 2025 veröffentlicht — und die Zahlen sprechen für sich. Das operative Ergebnis kletterte um 8,4 Prozent auf 17,4 Milliarden Euro, der Kerngewinn stieg um rund 11 Prozent auf 11,1 Milliarden Euro. Dazu kommt eine Dividende von 17,10 Euro je Aktie, ein Plus von 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Rückkaufprogramm stützt Aktionäre

Begleitet wird das Rekordergebnis von einem laufenden Aktienrückkaufprogramm: Bis Ende 2026 kann die Allianz bis zu 25 Millionen eigene Aktien für maximal 2,5 Milliarden Euro zurückkaufen. Die eingezogenen Titel erhöhen den rechnerischen Wert der verbleibenden Aktien. Finanzielle Rückendeckung liefert eine Solvency-II-Quote von 218 Prozent — ein solides Polster.

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Wachstumstreiber im abgelaufenen Jahr war vor allem das Segment Schaden- und Unfallversicherung. Die Schaden-Kosten-Quote verbesserte sich auf 92,2 Prozent, die Schadenquote sank um einen Prozentpunkt auf 68,3 Prozent. Im Asset Management verwalten PIMCO und Allianz Global Investors rund 2,0 Billionen Euro an Drittmitteln.

CEO Oliver Bäte steigerte seine Gesamtvergütung im Rekordjahr um mehr als 13 Prozent auf 11,61 Millionen Euro — teilweise durch die Auszahlung einer bereits 2020 gewährten Langfrist-Bonus-Tranche. Der Aufsichtsrat bescheinigte dem Management, die finanziellen Zielvorgaben „deutlich übertroffen“ zu haben.

Konservative Guidance für 2026

Ein Wermutstropfen: Für 2026 peilt das Management lediglich ein operatives Ergebnis auf dem Vorjahresniveau von 17,4 Milliarden Euro an. Einige Marktteilnehmer werten das als Signal gedämpften Wachstums. Historisch hat die Allianz ihre Jahresprognose allerdings regelmäßig im Jahresverlauf nach oben korrigiert.

Die Aktie notiert mit einem Abstand von rund zehn Prozent unter ihrem Jahreshoch von 392,50 Euro und liegt seit Jahresbeginn etwa neun Prozent im Minus. Ob die Guidance ein konservativer Puffer oder eine reale Obergrenze ist, dürften die Q1-Zahlen am 13. Mai 2026 zeigen. Bis dahin bietet die Dividende am 12. Mai mit einer Rendite von knapp 4,8 Prozent zumindest eine konkrete Stütze.

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