Almonty Aktie: 3.040 Dollar Wolframpreis, 200% Anstieg

Almonty Industries hat gerade eine der größten Finanzierungsrunden in seiner Geschichte abgeschlossen. Rund 772,7 Millionen US-Dollar netto aus einer Wandelanleihe — und das Sangdong-Wolframbergwerk in Südkorea produziert bereits kommerziell. Klingt nach einem klaren Aufwärtssignal. Allerdings steckt in denselben Nachrichten auch ein ernstes Verwässerungsrisiko für Bestandsaktionäre.

Ausgangslage: Kapital und Produktion zugleich

Im Juni 2026 schloss Almonty ein Angebot von Wandelanleihen im Volumen von 700 Millionen US-Dollar ab — inklusive vollständiger Ausübung der Mehrzuteilungsoption. Die Nettoerlöse von rund 772,7 Millionen US-Dollar sollen die Bilanz stärken und die Entwicklung des Sangdong-Bergwerks finanzieren.

Zeitgleich hat Phase 1 des Sangdong-Wolframbergwerks in Südkorea den kommerziellen Betrieb aufgenommen. Das ist kein Pilotprojekt mehr. Almonty fördert jetzt tatsächlich Wolfram — und das in einem Marktumfeld, das kaum günstiger sein könnte.

Die entscheidende Frage

Kann Almonty das frische Kapital effizient einsetzen, um Phase 2 rechtzeitig hochzufahren und die aktuelle Wolfram-Hausse zu nutzen — bevor Preisvolatilität oder Produktionsverzögerungen den Schwung brechen?

Der Wolframpreis liegt aktuell bei rund 3.040 US-Dollar je MTU. Das entspricht einem Anstieg von über 200 Prozent seit Mai 2025. Treiber sind Chinas verschärfte Exportkontrollen, geopolitische Spannungen und steigende Rüstungsnachfrage. Ab dem 1. Januar 2027 darf chinesisches Wolfram nicht mehr für US-amerikanische Militärzwecke eingesetzt werden. Almonty ist einer der wenigen westlichen Anbieter, die diese Lücke füllen können.

Bullisches Szenario: Strategische Pole-Position

Phase 2 des Sangdong-Bergwerks soll bis 2027 fertiggestellt sein. Dann könnte der Durchsatz auf rund 1,2 Millionen Tonnen pro Jahr steigen. Die jährliche Wolframproduktion würde auf über 460.000 MTUs klettern. Das entspräche etwa 40 Prozent der globalen Wolfram-Nachfrage außerhalb Chinas.

Hinzu kommt ein großangelegtes Bohrprogramm am benachbarten Sangdong-Molybdänprojekt. Südkorea meldet einen Molybdän-Versorgungsengpass — Almonty will bei bestätigten Ressourcen sofort in Produktion gehen.

Am 29. Juni 2026 wird die Aktie in den Russell 1000 und Russell 3000 aufgenommen. Das dürfte institutionelle Käufe auslösen. Die Kursentwicklung der vergangenen zwölf Monate spricht für sich: plus 440 Prozent. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von 118 Prozent. Der RSI von 51,6 signalisiert weder überkauft noch überverkauft — technisch also kein überhitztes Bild.

Bärisches Szenario: Verwässerung und Ausführungsrisiken

Die Wandelanleihen können in Aktien umgewandelt werden — zum Anfangswandlungspreis von rund 27,40 US-Dollar je Aktie. Bei einem aktuellen Kurs von 26,28 CAD liegt dieser Wandlungspreis nah am Marktpreis. Eine vollständige Wandlung würde das Aktienkapital erheblich verwässern.

Bergbauprojekte tragen strukturelle Risiken: Genehmigungsverzögerungen, Kostenüberschreitungen, operative Rückschläge. Phase 1 läuft, aber Phase 2 ist noch Zukunft. Jede Verzögerung beim 2027-Ziel würde den Investmentcase unter Druck setzen.

Der Wolframpreis ist außerdem kein Naturgesetz. Nach dem Anstieg von über 200 Prozent in gut einem Jahr ist eine Korrektur nicht auszuschließen. Bestehende Abnahmeverträge könnten zu niedrigeren Preisen abgeschlossen worden sein. Und sollte China seine Exportpolitik wieder lockern oder neue Anbieter in den Markt eintreten, würde Almontys Alleinstellungsmerkmal schwächer.

Ausblick: Zwei Katalysatoren, ein enges Zeitfenster

Das Szenario für Almonty hängt an zwei Dingen: der Produktionsrampe bei Sangdong und dem Wolframpreis. Solange Phase 1 stabil läuft und Phase 2 planmäßig voranschreitet, bleibt die These intakt. Der Index-Eintritt am 29. Juni könnte kurzfristig für zusätzliche Nachfrage sorgen.

Kritisch wird es, wenn operative Updates ausbleiben oder der Wolframpreis unter die Marke von 2.500 US-Dollar je MTU fällt — das wäre ein Warnsignal für die Rentabilität der laufenden Expansion. Wer die Aktie beobachtet, sollte die Quartalsupdates zu Sangdong Phase 2 und die ersten Bohrergebnisse des Molybdänprojekts als nächste belastbare Datenpunkte einplanen.