Almonty Aktie: 498 Prozent Umsatzplus im Q2

Almonty Industries hat am Dienstag Zahlen vorgelegt, die den rasanten Wandel des Wolframproduzenten belegen. Der Umsatz kletterte im zweiten Quartal 2026 auf 42,99 Millionen kanadische Dollar – ein Plus von 498 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert von 7,19 Millionen. Unter dem Strich stand ein Nettoergebnis von 181,8 Millionen kanadischen Dollar, nach einem Verlust von 58,2 Millionen im Vorjahresquartal.

Wolframpreis und Sangdong treiben das Ergebnis

Der Umsatzsprung geht maßgeblich auf die Preisentwicklung bei Ammoniumparawolframat zurück: Der europäische APT-Preis lag im zweiten Quartal bei 3.075 US-Dollar pro MTU, gegenüber 453 US-Dollar im Vorjahresquartal. Gleichzeitig läuft die Inbetriebnahme der Sangdong-Mine in Südkorea an, deren Phase I auf eine Jahreskapazität von 640.000 Tonnen ausgelegt ist.

Eine zweite Ausbaustufe soll die Kapazität auf bis zu 1,2 Millionen Tonnen jährlich anheben. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich auf 17,6 Millionen kanadische Dollar, nach minus 4,8 Millionen im Vorjahreszeitraum. Die Bruttomarge lag laut Berichten bei 60,7 Prozent.

Das Nettoergebnis enthält allerdings einen erheblichen buchhalterischen Sondereffekt: Rund 173,1 Millionen kanadische Dollar entfallen auf nicht zahlungswirksame Gewinne aus der Neubewertung von Derivaten. Das operative Bild bleibt davon unberührt, verzerrt aber den Vergleich mit dem bereinigten Betriebsergebnis aus dem Minengeschäft, das bei 26,1 Millionen kanadischen Dollar lag.

Auf US-Dollar-Basis meldete das Unternehmen für das zweite Quartal einen Umsatz von 31,053 Millionen Dollar und ein Ergebnis pro Aktie von 0,45 Dollar – deutlich über der Konsensschätzung von 0,07 Dollar, während der Umsatz die Erwartung von 35,038 Millionen Dollar verfehlte. Nach GAAP-Rechnung wies Almonty ein verwässertes Ergebnis pro Aktie von 0,62 kanadischen Dollar aus, nach einem Verlust von 0,30 Dollar im Vorjahr.

Wandelanleihe und Bilanzstärkung im Fokus

Parallel zur operativen Entwicklung hat Almonty seine Finanzierungsbasis massiv ausgebaut. Anfang Juni platzierte das Unternehmen eine Wandelanleihe über 800 Millionen US-Dollar mit einem Kupon von 2,25 Prozent und Fälligkeit 2031. Die Anleihe war überzeichnet. Zum Quartalsende verfügte Almonty über eine Kassenposition von rund 1,2 Milliarden kanadischen Dollar, verglichen mit 268,4 Millionen kanadischen Dollar zum Jahresende 2025.

Die Kapitalstärkung kam an der Börse zunächst nicht ungeteilt gut an: Nach Bekanntwerden der Emissionsdetails fiel die Aktie zeitweise um rund 12 Prozent im nachbörslichen Handel, da Anleger die Verwässerungseffekte der Wandelanleihe einpreisten. Gurufocus bewertete die Aktie zudem als deutlich überbewertet gegenüber ihrem berechneten fairen Wert.

Zusätzlichen Rückhalt erhält das Unternehmen aus dem Abnehmergeschäft: Mitte Juli verlängerte Almonty seinen Offtake-Vertrag mit GTP um sechs Jahre, wobei das Liefervolumen um 40 Prozent und der Preis um 6,3 Prozent steigen. Ende Juni wurde die Aktie zudem in die Russell-1000- und Russell-3000-Indizes aufgenommen, was das gestiegene institutionelle Interesse an dem Titel unterstreicht.

Ausblick: Kapazitätsausbau als nächster Prüfstein

Für Anleger rückt nun der weitere Produktionshochlauf in Sangdong in den Vordergrund. Gelingt der Übergang von Phase I zur geplanten Kapazitätserweiterung reibungslos, dürfte sich der eingeschlagene Wachstumspfad fortsetzen. Die deutlich gefüllte Kassenposition verschafft dem Unternehmen dafür finanziellen Spielraum, während der anhaltend hohe Wolframpreis die Ertragslage weiter stützen könnte.