Almonty Aktie: Abnahmevertrag bringt 490 Millionen Dollar

Fast eine Verfünffachung des Wolframpreises innerhalb eines Jahres. Das reicht, um aus einem Verlustbringer einen Gewinner zu machen. Almonty Industries liefert genau diesen Beweis.

Die Aktie des Wolfram-Produzenten schloss am Donnerstag bei 15,07 US-Dollar. Im Tagesverlauf schwankte der Kurs zwischen 14,00 und 15,09 US-Dollar. Auslöser der Bewegung war eine neue Analysenotiz von Diamond Equity Research, die sich mit den Quartalszahlen und der laufenden Börsenbereinigung des Unternehmens befasst.

Wolframpreis treibt Umsatz und Marge

Der durchschnittliche europäische APT-Preis kletterte von rund 453 US-Dollar je MTU im Vorjahresquartal auf etwa 3.075 US-Dollar. Diese Preisexplosion zeigt sich direkt in den Zahlen für das zweite Quartal 2026.

Der Umsatz stieg um 498 Prozent auf 43,0 Millionen kanadische Dollar. Im Vorjahresquartal waren es noch 7,2 Millionen. Verglichen mit dem ersten Quartal 2026 bedeutet das ein Plus von 69 Prozent.

Die höheren Preise wirkten sich sofort auf die Profitabilität aus. Der Ertrag aus dem Bergbaubetrieb erreichte 26,1 Millionen kanadische Dollar. Vor einem Jahr stand hier noch ein Verlust von 0,9 Millionen. Bei Herstellungskosten von 16,9 Millionen Dollar ergibt das eine Bruttomarge von 60,7 Prozent im Bergbaugeschäft.

Die Verwaltungskosten zogen ebenfalls an. Sie stiegen von 4,1 auf 8,9 Millionen kanadische Dollar, vor allem wegen höherer Personal-, Beratungs- und Rechtskosten im Zuge der Expansion.

Ein wichtiges Detail bleibt: Die aktuellen Zahlen stammen größtenteils noch aus der Panasqueira-Mine. Das Flaggschiffprojekt Sangdong befand sich zum Quartalsende weiterhin in der Inbetriebnahme. Der volle Ergebnisbeitrag von Sangdong fehlt also noch komplett in dieser Bilanz.

Börsenlisting wird gestrafft

Almonty konzentriert seine Notierungen. Der Rückzug von der TSX erfolgt zum Handelsschluss am 31. Juli 2026. Die australische Börse ASX hat dem Delisting nach Listing Rule 17.11 bereits formal zugestimmt.

Hinter dem Schritt steckt keine Verteidigungsstrategie, sondern schlichte Liquiditätslogik. Das Management verweist darauf, dass der Großteil des täglichen Handelsvolumens längst an der Nasdaq stattfindet. Die Aktivität an TSX und ASX ist demgegenüber deutlich zurückgegangen. Zum 14. Juli 2026 machten die auf dem australischen Register gehaltenen CDIs nur noch rund 0,80 Prozent der ausgegebenen Aktien aus.

Abnahmevertrag sichert Umsätze langfristig ab

Neben der Börsenstraffung liefert ein Handelsdetail zusätzliche Planungssicherheit. Am 14. Juli 2026 einigte sich Almonty mit Global Tungsten & Powders LLC auf eine Erweiterung des bestehenden Abnahmevertrags.

Die Laufzeit verlängert sich um sechs Jahre. Die kontrahierten Volumen steigen um 40 Prozent, die Preise für Almonty verbessern sich um rund 6,3 Prozent. Nach Berechnungen von Kalkine Media bringt diese Anpassung den erwarteten jährlichen Vertragsumsatz auf 490 Millionen US-Dollar – bei aktuellen APT-Preisen.

Bilanz deutlich gestärkt, Gewinnzahl verzerrt

Der ausgewiesene Nettogewinn von 181,8 Millionen kanadische Dollar klingt beeindruckend, verglichen mit einem Verlust von 58,2 Millionen im Vorjahr. Ein Blick auf die Zusammensetzung relativiert das Bild jedoch.

Rund 173,1 Millionen Dollar davon stammen aus nicht zahlungswirksamen Gewinnen durch die Neubewertung von Derivaten und Warrants. Diese Buchgewinne verzerren die eigentliche operative Entwicklung. Auf der Betriebsseite sieht das Bild solider aus: Die operative Tätigkeit erzeugte im ersten Halbjahr 2026 einen Cashflow von 31,6 Millionen kanadische Dollar, nach einem Abfluss von 14,9 Millionen im Vorjahreszeitraum.

Die Bilanz erhielt zusätzlichen Rückenwind durch eine Anleiheemission über 800 Millionen US-Dollar in Form wandelbarer Schuldverschreibungen. Der Kassenbestand kletterte zum 30. Juni 2026 auf rund 1,23 Milliarden kanadische Dollar.

Ausblick

Die ASX-Delistierung soll zum 1. September wirksam werden und markiert damit den Abschluss der Börsenbereinigung. Sangdongs Ergebnisbeitrag fehlt in den bisherigen Zahlen komplett – die kommenden Quartale liefern den ersten echten Test für die Ertragskraft der neuen Mine. Steigende Preise, ein ausgebautes Abnahmegeschäft und eine deutlich gestärkte Bilanz bilden das Fundament für ein Unternehmen, dessen Finanzprofil sich mit dem vollen Sangdong-Beitrag noch einmal grundlegend verändern dürfte.