Almonty Aktie: Recycling-Poker?

Weniger Abhängigkeit von chinesischem Wolfram: Für Almonty liegt darin eine strategische Chance, sofern Sangdong zu einer verlässlichen Produktion findet. Besonders aufschlussreich ist deshalb die Perspektive eines möglichen Partners.

Tungco-CEO Cliff Nance erklärte am 27. Oktober Medienberichten zufolge, die Förderung der Mine könne den USA helfen, ihre Abhängigkeit von China zu verringern. Er beschrieb Sangdong dabei als Ergänzung zu Tungcos Recyclinggeschäft. Für mich liegt genau darin der interessante Gedanke: Der Nutzen einer Mine bemisst sich auch daran, wie sie mit anderen Bezugswegen zusammenspielt.

Ergänzung statt Entweder-oder

Wer Versorgungssicherheit allein als Wettbewerb zwischen Bergbau und Wiederverwertung betrachtet, greift bei dieser Konstellation zu kurz. Nance sieht beide Tätigkeiten als komplementär. Für Almonty spricht diese Einschätzung, sofern aus der möglichen Ergänzung eine wirtschaftlich tragfähige Zusammenarbeit entsteht. Tungco zeigte sich gegenüber Partnerschaften mit koreanischen Unternehmen offen.

Diese Offenheit gibt der strategischen Geschichte eine konkrete Richtung. Sie beschreibt eine Möglichkeit der Zusammenarbeit zwischen Förderung und Recycling. Welchen Beitrag könnte Sangdong leisten, wenn seine Produktion tatsächlich in solche ergänzenden Strukturen eingebunden wird?

Die Antwort hängt zunächst an der Mine selbst. Die angestrebte Verringerung chinesischer Abhängigkeiten macht Sangdong interessant; operativer Fortschritt muss dieses Interesse rechtfertigen. Genau an dieser Verbindung entscheidet sich für Anleger, wie belastbar die strategische Perspektive ist.

Der Maßstab bleibt die Umsetzung

Almonty-CEO Lewis Black berichtete am Sonntag über Fortschritte bei der Inbetriebnahme. Der gemeldete Gehalt des fertigen Produkts näherte sich 50 Prozent nach zuvor 40 Prozent. Das spricht für einen Fortschritt im Anlaufprozess, sofern sich die Verbesserung im Betrieb verstetigen lässt.

Zur Einordnung gehört auch der bereits gemeldete Beginn des Rund-um-die-Uhr-Betriebs mit drei besetzten Schichten. Ein Anlagenproblem führte dabei nach zehn Stunden zum Stillstand; zwei Stunden später lief der Betrieb wieder an. Black bezeichnete die Inbetriebnahme weiterhin als laufend.

Für meine Bewertung gehört deshalb beides zusammen: Nances Einschätzung liefert ein Argument für die mögliche Bedeutung Sangdongs außerhalb Chinas. Blacks Angaben zeigen, an welcher operativen Aufgabe Almonty arbeitet.

Die attraktivere Geschichte entsteht, wenn beide Ebenen zusammenfinden: eine Mine mit verlässlicher Produktion und Partner, deren bestehende Aktivitäten sie sinnvoll ergänzt. Daran würde ich die nächsten Fortschrittsmeldungen messen.