Almonty Industries Aktie: Fairer Wert weit entfernt

Die Sangdong-Mine läuft — und die Analysten rechnen neu. Seit der offiziellen Inbetriebnahme am 1. April 2026 überarbeiten mehrere Investmentbanken ihre Kursziele für Almonty Industries deutlich nach oben. Eine aktuelle DCF-Analyse legt nahe, dass der Markt den Wert der Aktie noch erheblich unterschätzt.

Analysten ziehen nach

B. Riley hob das Kursziel von 17,00 auf 23,00 US-Dollar an und begründete den Schritt mit dem Produktionsstart in Sangdong sowie einem günstigen Preisumfeld für Wolfram. DA Davidson setzt das Ziel sogar bei 25,00 US-Dollar an, Oppenheimer bei 19,00 US-Dollar mit dem Rating „Outperform“. Der MarketBeat-Konsens liegt bei durchschnittlich 18,38 US-Dollar — ein „Moderate Buy“.

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Zum Vergleich: Am 6. April stieg die Aktie an der NASDAQ um 7,3 Prozent auf 16,48 US-Dollar. Das Aufwärtspotenzial gegenüber den Kurszielen bleibt damit beträchtlich.

Was die DCF-Analyse zeigt

Eine am 9. April veröffentlichte Discounted-Cashflow-Analyse beziffert den fairen Wert auf 46,30 kanadische Dollar je Aktie. An der Toronto Stock Exchange notierte das Papier zuletzt bei 24,37 kanadischen Dollar — also weniger als der Hälfte des errechneten Wertes.

Hintergrund ist die erwartete Verschiebung der Ertragsdynamik: Sangdong ist auf eine jährliche Erzverarbeitung von rund 640.000 Tonnen ausgelegt und soll selbst bei einem theoretischen APT-Preis von 300 US-Dollar pro MTU profitabel bleiben. Aktuell liegt der APT-Preis bei rund 2.250 US-Dollar pro MTU — ein erheblicher Puffer.

Das Unternehmen wies für das Geschäftsjahr 2025 zwar einen Nettoverlust von 161,9 Millionen kanadischen Dollar aus, was angesichts der langen Entwicklungsphase nicht überrascht. Mit dem Übergang in den Produktionsbetrieb dürfte sich diese Kennzahl strukturell verändern.

Ziele bis 2028

Das Management um CEO Lewis Black hat sich ambitionierte Ziele gesetzt: Nettomarge von 60 Prozent und ein Jahresumsatz von rund einer Milliarde kanadischer Dollar bis 2028. Ergänzend dazu treibt Almonty das Gentung-Wolframprojekt im US-Bundesstaat Montana voran — ein weiterer Schritt, um sich als wichtigster nicht-chinesischer Lieferant im Markt für kritische Mineralien zu etablieren.

Ob der Markt die Bewertungslücke bis dahin schließt, hängt maßgeblich davon ab, wie schnell Sangdong stabile Produktionsmengen erreicht und ob die Wolframpreise auf dem aktuellen Niveau bleiben.

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