Almonty Industries Aktie: Institutionelle Milliarden-Wette!

Seit Jahresbeginn hat sich die Almonty-Aktie mehr als verdoppelt — und steht heute auf einem neuen 52-Wochen-Hoch. Hinter der Rallye steckt mehr als Spekulation: Ein handfester Versorgungsengpass bei Wolfram trifft auf einen der wenigen westlichen Produzenten, der tatsächlich liefern kann.

Chipfabriken laufen leer

Der Auslöser ist konkret. Japanische Lieferanten haben Samsung und SK Hynix gewarnt: Die Bestände an Wolframhexafluorid — unverzichtbar für die Produktion von 3D-NAND-Chips — könnten noch im Sommer aufgebraucht sein.

Der Engpass hat eine klare Ursache. China, Russland und Nordkorea kontrollieren rund 95 Prozent des weltweiten Wolframangebots. Als Peking Ende 2025 die Exportmengen drastisch kürzte, reagierten die Preise sofort. Ammoniumparawolframat — ein wichtiger Marktbenchmark — kostet aktuell 2.250 US-Dollar je Tonne, ein Anstieg von 534 Prozent gegenüber dem Zwölfmonatsdurchschnitt.

Einen Ersatz gibt es nicht. Moderne 3D-NAND-Chips brauchen Wolfram für bis zu 200 Schichten. Das macht westliche Alternativen zur strategischen Notwendigkeit.

Sangdong liefert — bald auch Zahlen

Almontys Kernasset ist die Sangdong-Mine in Südkorea. Der Betrieb startete im März. Die Anlage verarbeitet rund 640.000 Tonnen Erz pro Jahr und zielt auf 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat. Das Erz enthält etwa 0,51 Prozent Wolframtrioxid — dreimal so viel wie der globale Durchschnitt. Die prognostizierte Minenlebensdauer liegt bei über 45 Jahren.

Im Mai veröffentlicht Almonty die ersten vollständigen Quartalsdaten aus Sangdong. Für Investoren ist das der erste echte Belastungstest: Stimmt die operative Effizienz mit den Versprechen überein?

Hinzu kommt ein konkreter Wachstumsplan. Auf der Hauptversammlung am 8. Juni soll die Phase-2-Erweiterung beschlossen werden. Das Ziel: die Verarbeitungskapazität bis 2027 auf 1,2 Millionen Tonnen Erz zu verdoppeln und den Konzentratausstoß auf 4.600 Tonnen zu steigern — genug für rund 40 Prozent der weltweiten Wolframnachfrage außerhalb Chinas.

Institutionelle kaufen, Bewertung bleibt gespalten

Die Zahlen sprechen für sich. Die Zahl der institutionellen Fonds, die Almonty halten, stieg im letzten Quartal um mehr als 55 Prozent auf 107. Van ECK Associates hält 11,2 Millionen Aktien im Wert von rund 99 Millionen US-Dollar. Neu eingestiegen sind Encompass Capital Advisors mit einer Position von 25,6 Millionen Dollar und Next Century Growth Investors mit 16,3 Millionen Dollar.

Die Bewertung bleibt ein Diskussionspunkt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt bei 22,9 — weit über dem kanadischen Bergbausektor-Durchschnitt von 3,3. Ein DCF-Modell hingegen errechnet einen fairen Wert von 43,36 kanadischen Dollar je Aktie, was auf ein Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kurs hindeutet.

Acht Analysten erwarten für 2026 einen Umsatz von 231 Millionen kanadischen Dollar. Zum Vergleich: 2025 lagen die Erlöse bei 32,5 Millionen Dollar. Ob diese Prognose hält, entscheidet sich maßgeblich am 30. April — dann läuft die Frist für den Vorstand ab, über eine mögliche Aktienkonsolidierung im Verhältnis von bis zu fünf zu eins zu entscheiden. Kursbewegend dürfte das in jedem Fall sein.

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