Alphabet Aktie: I/O am 19. Mai soll KI-Umsätze beweisen

Alphabet geht in eine Woche, die mehr liefern muss als neue Produktfolien. Auf der Google I/O will Google zeigen, wie Gemini und andere KI-Dienste aus Technik echten Umsatz machen. Die Erwartungen sind hoch, weil die Aktie bereits viel vorweggenommen hat.

Am Freitag schloss Alphabet in Frankfurt bei 341,45 Euro und gab 0,91 Prozent nach. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Plus von 26,89 Prozent zu Buche.

Das Hoch liegt nur knapp entfernt: Am 14. Mai markierte die Aktie bei 344,60 Euro ihr Jahreshoch. Auch der Abstand zur langfristigen Durchschnittslinie bleibt groß. Der Markt preist also schon viel Optimismus ein.

KI-Show mit Renditedruck

Die Entwicklerkonferenz läuft am 19. und 20. Mai. Im Mittelpunkt stehen Gemini, neue KI-Funktionen und mögliche Updates für Betriebssysteme und Kernprodukte.

Bank-of-America-Analyst Justin Post bleibt bei seiner positiven Einschätzung. Er rechnet mit einer breiten Palette an KI-Neuerungen, erwartet aber keine Finanzziele. Das passt zum Format: Die I/O richtet sich zuerst an Entwickler, nicht an Bilanzleser.

Oppenheimer-Analyst Jason Helfstein hob sein Kursziel auf 445 Dollar an, nach zuvor 425 Dollar. Seine Begründung: bessere Schätzungen für Google Cloud. Genau dort sucht der Markt nach Belegen, dass KI nicht nur Kosten verursacht.

Auch Hardware rückt ins Bild. Google hatte im Dezember erste KI-Brillen für 2026 in Aussicht gestellt. Mit Samsung arbeitet der Konzern zudem an Android-XR-Brillen, während Google Marketing Live am 20. Mai den Werbe- und Monetarisierungsaspekt nach vorn holt.

Bewertung braucht konkrete KI-Umsätze

Der Analystenkonsens bleibt klar positiv. Den aktuellen Einschätzungen stehen 28 Kaufempfehlungen und fünf Halteurteile gegenüber. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 426,44 Dollar.

Bei rund dem 27-Fachen der erwarteten Gewinne für 2027 ist ein Teil der KI-Story bereits eingepreist. Reine Modell-Updates dürften daher kaum reichen. Der Markt will sehen, wie Gemini Suche, Werbung, Cloud und Gerätegeschäft messbar anschiebt.

Kartellrecht als zweiter Treiber

Abseits der Produktshow bleibt der juristische Druck ein Risiko. Im April 2025 stellte ein US-Gericht fest, dass Google zentrale Märkte für Publisher-Ad-Server und Ad Exchanges unrechtmäßig monopolisiert habe. Mögliche Auflagen könnten bis zur Abspaltung von AdX oder Google Ad Manager reichen.

Viele Beobachter rechnen eher Mitte 2026 mit einer finalen Entscheidung über Abhilfemaßnahmen. Danach dürften Berufungen folgen. Am 8. Mai lehnte Richter Amit Mehta separat Googles Antrag ab, eine Datenfreigabe im Suchmonopol-Verfahren auszusetzen.

Auch Europa erhöht den Druck. Die EU-Kommission verhängte eine Kartellstrafe von 2,95 Milliarden Euro wegen Selbstbevorzugung im Anzeigengeschäft. Sie stellte zudem strukturelle Schritte in Aussicht, falls Googles Zusagen nicht reichen.

Starkes Quartal als Rückenwind

Operativ kommt Alphabet aus einer starken Berichtsperiode. Der Umsatz erreichte 109,9 Milliarden Dollar und lag über den Erwartungen von 107,2 Milliarden Dollar. Der Nettogewinn sprang im Jahresvergleich um 81 Prozent.

Die Investitionspläne zeigen aber auch, wie teuer der KI-Ausbau wird. Für 2026 peilt Alphabet nun Ausgaben von 180 bis 190 Milliarden Dollar an. Rechenzentren, Chips und Cloud-Kapazität bleiben der Preis für das Wachstum.

JPMorgan nannte die Aktie nach den Zahlen den Favoriten im Technologiesektor. Die Analysten verwiesen auf beschleunigtes Wachstum und einen Cloud-Auftragsbestand von 462 Milliarden Dollar.

Der erste Test kommt am 19. Mai mit der I/O-Keynote. Liefert Google nur Modellpflege, wirkt die hohe Bewertung anfälliger. Verbindet der Konzern Gemini, Werbung und Cloud klar mit Erlösen, bekommt die Rally ein stärkeres Fundament.

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