Altria Group Aktie: Umsatz rauscht an den Schätzungen vorbei

Der Gewinn übertrifft die Erwartungen nur knapp, beim Umsatz fällt die Überraschung deutlich größer aus: 6,13 Milliarden Dollar standen im dritten Quartal in den Büchern, erwartet worden waren 5,31 Milliarden. Dazu hebt Altria die Gewinnprognose an. Die Aktie schloss zuletzt bei 78,03 Dollar und liegt damit nahe dem Jahreshoch von 79,81 Dollar.

Zigaretten bleiben der Motor

Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 4,8 Prozent auf 1,52 Dollar, Analysten hatten mit 1,51 Dollar gerechnet. Der bereinigte operative Gewinn der Tochtergesellschaften legte um 3,9 Prozent auf 3,1 Milliarden Dollar zu.

Getragen wird das vom Zigarettengeschäft. Der um Lagereffekte bereinigte Absatz sank um rund 4 Prozent und damit etwas weniger als die geschätzten 5 Prozent der Branche. Marlboro baute den Anteil im Premiumsegment auf 60 Prozent aus, auch dank der günstigeren Variante Cowboy Cut. Die Billigmarke Basic gewann zugleich deutlich Marktanteile, denn Verbraucher weichen wegen Inflation und hoher Spritpreise auf günstigere Produkte aus.

Zum Umsatzplus trug außerdem ein Steuererstattungseffekt aus dem Export (Duty Drawback) von 124 Millionen Dollar bei. Er soll im vierten Quartal ähnlich ausfallen. Ab 2027 dürfte er größer werden, wenn ein Auftragsfertigungsvertrag mit Philip Morris International greift.

Nikotinbeutel: Menge ja, Profit noch nicht

Die Beutelmarke on! lieferte 13,3 Prozent mehr Dosen aus, insgesamt 47,8 Millionen. Der Marktanteil stieg leicht auf 8,3 Prozent. Der operative Gewinn der Sparte Oraltabak sank dennoch um 3,7 Prozent auf 443 Millionen Dollar, weil Altria in die stärkere Variante on! PLUS und neue Geschmacksrichtungen investiert. Im November kommt Watermelon Mint hinzu.

Die Konkurrenz im Segment ist hart. Management und Analysten rechnen damit, dass die Wachstumsraten mit zunehmender Größe der Kategorie abflachen. Auch die E-Zigarette NJOY ACE soll nach gelösten Patentproblemen zurückkehren, einen Termin nennt Altria nicht. Regulatorisch hat eine Klage gegen die FDA bereits eine Prüfung des Zulassungsverfahrens angestoßen.

Prognose und Ausschüttung

Für 2026 erwartet der Konzern nun einen bereinigten Gewinn je Aktie von 5,66 bis 5,74 Dollar. Das entspricht einem Wachstum von 4,5 bis 6 Prozent auf Basis von 5,42 Dollar im Jahr 2025. Zu Jahresbeginn lag die Spanne bei 2,5 bis 5 Prozent.

In den ersten neun Monaten flossen mehr als 6 Milliarden Dollar an die Aktionäre, der Großteil als Dividende. Die Quartalsdividende beträgt seit August 1,11 Dollar je Aktie. Das Rückkaufprogramm wurde um eine Milliarde Dollar aufgestockt und läuft bis Ende 2027. Die Verschuldung liegt mit dem 1,9-Fachen des EBITDA im Zielbereich.

Die Dividendenrendite von rund 5,7 Prozent und ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 16 stützen die Bewertung. Kommt on! PLUS im Handel an, wie vom Management erwartet, dürfte sich das zuerst in den Marktanteilen zeigen, bevor es die Sparte wieder profitabler macht.