Amazon Aktie: Rekordinvestitionen belasten

Amazon greift tief in die Tasche, um seine Vormachtstellung im Cloud- und KI-Markt zu verteidigen. Für das Jahr 2026 plant der Konzern nie dagewesene Ausgaben für neue Rechenzentren und eigene Chips. Was langfristig das Wachstum sichern soll, reißt kurzfristig tiefe Löcher in die Kasse und verschreckt die Anleger.

Fokus auf eigene Chips und Rechenzentren

Das beschlossene Budget von 200 Milliarden US-Dollar markiert einen deutlichen Sprung gegenüber den 131 Milliarden US-Dollar aus dem Vorjahr. Rund 60 Prozent der Mittel fließen direkt in die Cloud-Sparte AWS. Dort stehen die Entwicklung der hauseigenen Trainium-Chips sowie der massive Ausbau von Rechenzentren im Vordergrund.

Verantwortlich für diesen Kapazitätsbedarf ist ein prall gefülltes Auftragsbuch. Laut CEO Andy Jassy sitzt AWS aktuell auf Verträgen im Wert von 244 Milliarden US-Dollar. Um den enormen Energiehunger der neuen KI-Anwendungen zu stillen, will das Unternehmen seine gesamte Stromkapazität bis Ende 2027 verdoppeln. Flankiert wird diese technologische Offensive durch die Übernahme des New Yorker Startups Fauna Robotics. Dessen Team soll künftig die Mensch-Roboter-Interaktion in den Amazon-Logistikzentren verbessern.

Margen leiden unter Expansionsdrang

Die aggressive Reinvestitionsstrategie hat einen direkten Preis. Um die Pläne zu finanzieren, nahm Amazon bereits im März 53 Milliarden US-Dollar über Anleihen auf. Analysten gehen davon aus, dass die gigantischen Investitionen den freien Cashflow im Jahr 2026 tief in den negativen Bereich drücken werden – erwartet wird ein Minus zwischen 17 und 28 Milliarden US-Dollar. Dies steht in hartem Kontrast zur jüngsten operativen Rekordmarge von 11,8 Prozent.

Der Markt reagierte auf diese Aussichten mit spürbaren Kursabschlägen. Aktuell notiert das Papier bei 180,24 Euro. Nach den jüngsten Verlusten weist der Titel mittlerweile einen Abstand von gut 18 Prozent zu seinem 52-Wochen-Hoch auf. Investoren wägen derzeit die kurzfristigen finanziellen Belastungen gegen die langfristigen Chancen des KI-Booms ab.

Ein Blick auf die Konkurrenz zeigt, dass Amazon mit dieser Strategie nicht alleine ist, das Feld aber anführt. Die geplanten Infrastruktur-Ausgaben für 2026 im Vergleich:
– Amazon: 200 Milliarden US-Dollar
– Alphabet: 175 bis 185 Milliarden US-Dollar
– Meta: 115 bis 135 Milliarden US-Dollar

Trotz der aktuellen Skepsis am Aktienmarkt halten große Investmentbanken wie JPMorgan oder Tigress Financial an hohen Kurszielen fest. Die jüngste Wachstumsbeschleunigung bei AWS auf 24 Prozent stützt das ehrgeizige Ziel des Managements, den Cloud-Umsatz bis zum Jahr 2036 auf 600 Milliarden US-Dollar zu steigern. Für diese Marktbeherrschung nimmt Amazon vorübergehende Einbußen beim Cashflow bewusst in Kauf.

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