Amazon Aktie: Trainium-Wette?

Amazon sieht die nächste Wachstumschance bei künstlicher Intelligenz in niedrigeren Betriebskosten. Konzernchef Andy Jassy sagte heute, die Kosten für KI-Inferenz müssten auf etwa ein Zehntel sinken, damit Unternehmen die Technik breit einsetzen. Eigene Trainium-Chips sollen dabei helfen. Für Anleger rückt damit neben der starken Nachfrage nach Rechenkapazität die Wirtschaftlichkeit der KI-Nutzung in den Mittelpunkt.

Hohe Kosten bremsen den Unternehmensmarkt

Inferenz bezeichnet den Betrieb bereits trainierter KI-Modelle. Nach Jassys Einschätzung erschweren die hohen Kosten bislang eine breitere Nutzung in Unternehmenssoftware. Während KI-Labore die Nachfrage nach Rechenleistung treiben, wollen kostenbewusste Unternehmen mit der Technik vor allem ihre Ausgaben senken.

Darin liegt für Amazon eine Chance, aber auch eine Voraussetzung für weiteres Wachstum: Zusätzliche Kapazität allein löst das Kostenproblem der Kunden nicht. Günstigere Modellabfragen könnten mehr Anwendungen wirtschaftlich machen und damit einen bislang unzureichend erschlossenen Markt öffnen.

Jassy zufolge bietet Trainium eine um 30–40 % bessere Preis-Leistung als vergleichbare Prozessoren. Amazon hat bereits künftige Trainium-Umsatzverpflichtungen von mehr als 225 Mrd. US-Dollar offengelegt. Dazu zählen Vereinbarungen mit Anthropic und OpenAI.

Diese Zusagen unterstreichen das kommerzielle Interesse an Amazons eigenen Beschleunigern. Sie sind allerdings künftige Umsatzverpflichtungen und keine bereits vereinnahmten Erlöse. Entscheidend bleibt, wie schnell Amazon die zugesagte Rechenleistung bereitstellen kann.

Trainium erweitert seinen Einsatzbereich

Auch technisch macht Amazon Fortschritte. SemiAnalysis berichtete gestern, dass Trainium2 und Trainium3 Forschungstraining nativ mit PyTorch ausführen könnten. Damit geht der mögliche Einsatz über den Betrieb bereits trainierter Modelle hinaus. Getestet wurde das Modell Qwen3-32B.

Der Bericht beschreibt zugleich Grenzen: Das CUDA-Ökosystem sei deutlich ausgereifter. Zudem erlauben die Tests noch keine pauschale Aussage über sämtliche großen Trainingsaufgaben. Für Amazon zählt deshalb nicht nur die Leistungsfähigkeit der Chips. Ebenso wichtig ist, wie einfach Entwickler ihre bestehenden Arbeitsabläufe darauf übertragen können.

Günstigere Hardware und eine leichter nutzbare Softwareumgebung würden denselben Zweck erfüllen: Sie könnten den wirtschaftlichen Anreiz erhöhen, KI-Anwendungen auf Amazons Infrastruktur zu betreiben. Die technische Weiterentwicklung stützt damit Jassys Ziel einer breiteren Nutzung im Unternehmensmarkt.

Nachfrage trifft auf hohe Vorleistungen

An Nachfrage mangelt es derzeit nicht. Laut Reuters sagte Jassy gestern, die AWS-Kapazität sei für 2026 ausverkauft und für 2027 weitgehend vergeben. Auch ein großer Teil der Kapazität für 2028 sei bereits gebucht.

Die langfristigen Buchungen sprechen für eine hohe Auslastung der geplanten Infrastruktur. Sie bedeuten aber nicht, dass Amazon jede zusätzliche Nachfrage sofort bedienen kann. Jassy zufolge bleibt trotz des Ausbaus erheblicher Bedarf unbefriedigt.

Amazon plant für 2026 Investitionen von etwa 220 Mrd. US-Dollar.

Damit stehen den langfristigen Umsatzchancen erhebliche Vorleistungen gegenüber. Bei den Quartalszahlen am 29. Oktober wird deshalb nicht allein das Wachstum zählen. Für Anleger ist ebenso wichtig, wie Amazon den Kapazitätsausbau finanziert und ob günstigere KI-Nutzung zusätzliche Nachfrage wirtschaftlich erschließen kann.