ams OSRAM Aktie: Bericht im Anmarsch

Drei Tage noch bis zum Jahresbericht. Am Freitag veröffentlicht ams OSRAM die vollständigen Zahlen für 2025 — und der Markt wartet gespannt, ob das Zahlenwerk die laufende Sanierungsstory bestätigt. Denn operativ weht dem Konzern gerade ein steifer Wind entgegen.

Schwieriges erstes Quartal

Für das erste Quartal 2026 stellt das Management einen Umsatzrückgang von bis zu 19 Prozent gegenüber dem Vorquartal in Aussicht. Verantwortlich sind saisonale Effekte, schwankende Edelmetallpreise und ein starker Gegenwind durch den US-Dollar — allein der Währungseffekt belastet das laufende Quartal mit rund 50 Millionen Euro. Das macht eine Rückkehr in die Gewinnzone auf unbereinigter Basis vorerst schwierig, obwohl die operative Marge im vierten Quartal 2025 mit 18,4 Prozent noch über den Erwartungen gelegen hatte.

An der Börse notiert die Aktie knapp über dem 50-Tage-Durchschnitt von 9,03 Euro, der RSI liegt bei 24,9 — technisch überverkauftes Terrain.

Schuldenabbau macht Fortschritte

Parallel läuft die Bilanzbereinigung auf Hochtouren. Anfang März schloss ams OSRAM den Verkauf der Sparte für Unterhaltungs- und Industrielampen an den japanischen Wettbewerber Ushio ab und erzielte dabei einen Nettoerlös von rund 114 Millionen Euro. Bereits zuvor hatte die Veräußerung des Nicht-optik-Sensorgeschäfts an Infineon für 570 Millionen Euro die Finanzlage spürbar entspannt. Ziel ist es, die Verschuldungsquote bis 2030 unter einen Net-Debt/EBITDA-Wert von 2,0 zu drücken.

Langfristige Wette auf Digital Photonics

Strategisch setzt ams OSRAM auf den Bereich Digital Photonics — optische Halbleiter kombiniert mit Steuerungselektronik für Automobilanwendungen, medizinische Biosensorik und KI-Rechenzentren. Das Sparprogramm „Simplify“ soll bis 2028 jährliche Einsparungen von 200 Millionen Euro bringen, verbunden mit dem Abbau von rund 2.000 Stellen weltweit.

Der Jahresbericht am Freitag muss nun belegen, dass diese Maßnahmen substanziell genug sind, um den kurzfristigen Druck durch Währungseffekte und Rohstoffpreise aufzufangen — und dass der Weg zur nachhaltigen Profitabilität mehr ist als eine Planungsgröße.

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