ams OSRAM Aktie: Schmerzhafter Umbau

Der Technologiekonzern ams OSRAM treibt seine Entschuldung mit drastischen Maßnahmen voran. Während der Verkauf profitabler Nischensparten frisches Kapital in die Kassen spült, fallen dem harten Sparkurs weltweit Tausende Arbeitsplätze zum Opfer. Für das laufende Jahr müssen sich Anleger auf erhebliche operative Belastungen einstellen.

Spartenverkäufe senken Schuldenlast

Ein zentraler Baustein der Strategie ist die Trennung von Randbereichen, um den Fokus auf das Kerngeschäft Digital Photonics zu schärfen. Anfang März vollzog das Unternehmen den Verkauf der Lampensparte an den japanischen Konkurrenten Ushio. Die Transaktion spült 114 Millionen Euro in die Kasse und umfasst neben dem Berliner Werk auch 500 Beschäftigte.

Ein noch größerer Schritt folgt im zweiten Quartal. Die geplante Veräußerung des nicht-optischen Sensorgeschäfts an Infineon soll weitere 570 Millionen US-Dollar einbringen. Damit rückt das Ziel, die Nettoverschuldung im Verhältnis zum operativen Gewinn deutlich unter den Faktor 2 zu drücken, in greifbare Nähe.

Kahlschlag für die Profitabilität

Parallel zu den Verkäufen greift das Management intern hart durch. Das Restrukturierungsprogramm „Simplify“ sieht vor, bis 2028 jährlich 200 Millionen Euro einzusparen. Weltweit streicht der Konzern dafür rund 2.000 Stellen. Besonders deutlich spürt dies der Standort Regensburg. Dort verlagert das Unternehmen reife Produktlinien nach Asien, was den Wegfall einer dreistelligen Zahl an Arbeitsplätzen bedeutet.

2026 als schwieriges Übergangsjahr

Erste finanzielle Effekte des Umbaus zeigten sich bereits 2025 durch eine deutliche Reduzierung des Nettoverlusts von 786 Millionen auf 130 Millionen Euro. Dennoch deklariert das Management 2026 als klares Übergangsjahr. Währungseffekte, hohe Edelmetallpreise und die fehlenden Umsätze der verkauften Sparten belasten die Bilanz spürbar. Allein durch den Wegfall des Lampengeschäfts fehlen im ersten Quartal rund 10 Millionen Euro, weshalb der Konzern für diesen Zeitraum lediglich einen Umsatz von etwa 760 Millionen Euro anpeilt.

Das langfristige Ziel des Vorstands bleibt eine bereinigte operative Marge von mindestens 25 Prozent sowie ein freier Cashflow von über 200 Millionen Euro bis zum Jahr 2030. Konkrete Einblicke in die aktuellen finanziellen Auswirkungen des Sparkurses liefert der Geschäftsbericht am 20. März, gefolgt von den Zahlen für das erste Quartal am 7. Mai.

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