Ams Osram Aktie: Wachstumspotenzial realisiert

ams OSRAM zieht beim Konzernumbau das nächste Stück aus dem Jenga-Turm: Der Verkauf des Entertainment- und Industrielampengeschäfts ist abgeschlossen. Dahinter steckt vor allem ein Ziel: Schulden runter, Fokus rauf. Wie viel Substanz steckt in diesem Schritt – und was folgt als Nächstes?

Verkauf bringt 114 Mio. Euro

Der Konzern hat das Geschäft „Entertainment and Industry Lamps“ (ENI) für 114 Millionen Euro an den japanischen Lichtspezialisten Ushio Inc. veräußert. Vollzug war am 2. März 2026.

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Mit dem Deal wechseln Produktionsstandorte in Berlin, rund 500 Beschäftigte sowie F&E-Kapazitäten inklusive geistigem Eigentum den Besitzer. Käufer Ushio übernimmt die Anteile an der neu gegründeten OSRAM ENI GmbH, die künftig als USHIO INE GmbH firmiert. Das ENI-Geschäft galt als profitabel und kam 2024 auf rund 170 Millionen Euro Umsatz.

Entschuldung bleibt der rote Faden

Der Verkauf ist Teil des beschleunigten Entschuldungsplans, den ams OSRAM am 30. April 2025 vorgestellt hat. Das Management peilt ein Leverage-Verhältnis (Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA) von unter 2 an. Desinvestitionen wie der Ushio-Deal sollen dabei helfen.

Ein weiterer Baustein wurde bereits Anfang Februar bekannt: der Verkauf des nicht-optischen Analog/Mixed-Signal-Sensorgeschäfts an Infineon für 570 Millionen Euro in bar. Laut Unternehmen sinkt dadurch die Pro-forma-Verschuldungsquote auf 2,5.

Sparprogramm „Simplify“ und vorsichtiger Ausblick

Parallel läuft der Kostenschnitt. Das Programm „Simplify“ soll bis 2028 jährlich zusätzliche 200 Millionen Euro Einsparungen bringen – verbunden mit einem weltweiten Abbau von rund 2.000 Stellen. In Regensburg sind durch die Verlagerung reifer Produktlinien nach Asien laut Unternehmen ebenfalls Stellen in dreistelliger Zahl betroffen.

Operativ zeigte 2025 zumindest eine klare Verbesserung: Der auf Aktionäre entfallende Nettoverlust sank auf 130 Millionen Euro (Vorjahr: 786 Millionen Euro) bei 3,3 Milliarden Euro Umsatz. Für 2026 dämpft das Management jedoch die Erwartungen und spricht von einem Übergangsjahr. Als Belastungsfaktoren nennt der Konzern Desinvestitionen, Währungseffekte und steigende Edelmetallpreise. Für Q1 2026 werden rund 760 Millionen Euro Umsatz in Aussicht gestellt.

Am Markt spiegelt sich die Unsicherheit zuletzt in der technischen Verfassung: Der Schlusskurs lag am Mittwoch bei 9,02 Euro, und der RSI (14 Tage) von 16,4 signalisiert eine stark überverkaufte Lage.

Der nächste konkrete Checkpoint folgt bald: Am 20. März 2026 legt ams OSRAM den nächsten Quartalsbericht vor – dann wird sich zeigen, wie das Transformationsjahr operativ anläuft und wie sichtbar die Entschuldungsschritte bereits in den Zahlen werden.

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