Anthropic Aktie: Risikokapitel vor dem Debüt

Der Börsengang von Anthropic rückt näher, und der Emissionsprospekt liest sich stellenweise wie eine Warnung an die eigenen Investoren. Besonders deutlich wird das beim Verhältnis des KI-Unternehmens zur US-Regierung. Dazu kommt ein konkreter Zeitplan: Die Aktie könnte noch vor Thanksgiving gehandelt werden.

Der Zeitplan steht im Raum

Der Anbieter der KI-Software Claude will Insidern zufolge ab dem 9. November formell bei Investoren für seine Aktien werben. Ein Handelsstart vor dem US-Feiertag Thanksgiving wäre damit möglich. Eine offizielle Bestätigung des Termins liegt nicht vor.

Der IPO könnte das Unternehmen mit bis zu 2 Billionen Dollar bewerten. Zuvor hatten Anthropic und der Rivale OpenAI ihre Börsenpläne aufgeschoben. OpenAI-Chef Sam Altman erklärte Mitte September, sein Unternehmen gehe 2026 nicht mehr an die Börse, und verwies auf die Debatte über die Gefahren hochentwickelter KI. Hinzu kommen seit Wochen Sorgen über eigenständige Hacking-Attacken durch KI.

Regierung als Geschäftsrisiko

Der Prospekt warnt, dass die Haltung von Regierungen gegenüber Anthropic und seiner Technologie auch Beziehungen zu Geschäftskunden und Partnern beeinträchtigen könnte. Das geht über übliche Hinweise für Staatsauftragnehmer hinaus. Dabei stammt weniger als ein Prozent des Jahresumsatzes aus Behördenaufträgen.

Als Beispiele nennt das Unternehmen mehrere Eingriffe der vergangenen Monate. Im Februar wies der US-Präsident Bundesbehörden an, die Modelle nicht mehr zu nutzen. Das Verteidigungsministerium stufte Anthropic zudem als Risiko für die Lieferkette der nationalen Sicherheit ein.

Im Juni verhängte das Handelsministerium weltweite Exportbeschränkungen für die Modelle Fable 5 und Mythos 5. Anthropic schaltete sie daraufhin für alle Kunden ab, um die Auflagen einzuhalten. Die Behörde hob die Beschränkungen später auf, und die Modelle gingen wieder online.

Politik im Hintergrund

Ähnliche Maßnahmen könnten laut Prospekt „erheblichen Reputationsschaden“ nach sich ziehen, auch durch negative Berichterstattung und ein verändertes Bild bei Kunden, Partnern, Mitarbeitern und Investoren. Außerdem räumt das Unternehmen ein, dass fortgeschrittene KI „katastrophale oder existenzielle Risiken für die Menschheit“ bergen könnte.

Anthropic-Chef Dario Amodei traf sich am vergangenen Sonntag zum Abendessen mit US-Präsident Donald Trump, während die Forderungen nach strengerer KI-Regulierung lauter werden. Parallel dazu untersucht die Handelsbehörde FTC branchenweit KI-Firmen, darunter Anthropic.

Konkret wird es ab dem 9. November: Dann soll die Vermarktung bei Investoren beginnen, und der Handelsstart könnte noch vor Thanksgiving folgen.