ASML Aktie: Kurs unter Druck

Starke Quartalszahlen, eine angehobene Jahresprognose und ungebrochene KI-Fantasie – auf dem Papier liefert ASML ein makelloses erstes Quartal 2026. An der Börse reagieren Investoren dennoch mit Verkäufen. Der Kursrutsch von über sechs Prozent zeigt deutlich: Die Sorge vor schärferen US-Exportkontrollen und ein verhaltener Ausblick auf das laufende Vierteljahr wiegen schwerer als die Erfolge der Vergangenheit.

Erwartungen übertroffen, Ausblick bremst

ASML schlug die Konsensschätzungen der Analysten im ersten Quartal auf ganzer Linie:
– Nettoumsatz: 8,8 Milliarden Euro (Erwartung: 8,5 Mrd. Euro)
– Nettogewinn: 2,8 Milliarden Euro (Erwartung: 2,5 Mrd. Euro)
– Gewinn je Aktie: 7,15 Euro (Erwartung: 6,61 Euro)

Im gleichen Schritt hob das Management die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf 36 bis 40 Milliarden Euro an. Zuvor lag die Spanne bei 34 bis 39 Milliarden Euro.

Allerdings enttäuschte der Ausblick auf das zweite Quartal. ASML rechnet mit Erlösen zwischen 8,4 und 9,0 Milliarden Euro. Der Mittelwert von 8,7 Milliarden Euro verfehlt die Markterwartungen von gut 9,07 Milliarden Euro spürbar. Auch die anvisierte Bruttomarge von 51 bis 52 Prozent bleibt leicht unter dem Niveau des Auftaktquartals.

China-Risiko und fehlende Auftragsdaten

Ein zentraler Belastungsfaktor ist das schwächelnde China-Geschäft. Der Anteil der Systemverkäufe in die Volksrepublik fiel im ersten Quartal auf 19 Prozent, nach 36 Prozent im Schlussquartal des Vorjahres.

Parallel dazu wächst der politische Druck. Eine parteiübergreifende Gruppe von US-Gesetzgebern treibt den sogenannten MATCH Act voran. Dieses Gesetz könnte den Export weiterer Maschinen zur Chipherstellung nach China blockieren und sogar Wartungsdienste untersagen. ASML hat die Unsicherheiten durch Exportkontrollen bereits in die Jahresprognose eingepreist.

Hinzu kommt eine neue Kommunikationsstrategie, die am Markt für Irritationen sorgt. Erstmals veröffentlichte das Unternehmen keine konkreten Zahlen zum Auftragseingang. CEO Christophe Fouquet betonte zwar, die Nachfrage übersteige das Angebot und die Auftragsbücher seien sehr stark. Ohne harte Daten fehlt Investoren nun ein wichtiger Gradmesser für das zukünftige Wachstum.

Konsolidierung auf hohem Niveau

Die Börse quittiert die gemischten Signale mit einem deutlichen Kursabschlag. Die ASML-Aktie verliert heute 6,30 Prozent und fällt auf 1.204,40 Euro zurück. Damit rückt der Kurs nah an die 50-Tage-Linie bei 1.194,40 Euro heran.

Trotz des aktuellen Rücksetzers steht seit Jahresbeginn noch immer ein Plus von knapp 22 Prozent auf der Kurstafel. Langfristig hält ASML an seinen ambitionierten Zielen fest. Bis 2030 plant der Konzern einen Jahresumsatz von 44 bis 60 Milliarden Euro. Die wachsenden Einnahmen aus dem Wartungsgeschäft, die mittlerweile die Marke von drei Milliarden Euro pro Quartal überschreiten, stützen diese Prognose. Hält die Unterstützung an der 50-Tage-Linie, dürfte sich der heutige Abverkauf als bloße Konsolidierung im intakten Aufwärtstrend erweisen.

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