Austal Aktie: Kommt das bindende Angebot?

Das Update zum US-Verkaufsprozess und zum australischen Verteidigungsgeschäft gibt Austal Rückenwind: Die Aktie steigt heute um 8,9%. Medienberichten zufolge lösten die Aussagen auf der gestrigen Hauptversammlung den Kursanstieg aus. Austal meldete fortgeschrittenere Gespräche mit Hanwha und einen umfangreichen Auftragsbestand. Ein bindendes Angebot für Austal USA lag allerdings noch nicht vor.

Verkaufsprozess bleibt ohne bindendes Angebot

Die Gespräche mit Hanwha sind nach Angaben von Austal weiter vorangekommen. Damit gibt es Fortschritte im Verkaufsprozess, aber noch keine verbindliche Grundlage für einen Abschluss. Für Anleger ist diese Unterscheidung wesentlich: Fortgeschrittene Gespräche sind nicht mit einem gesicherten Verkauf gleichzusetzen.

Die positive Börsenreaktion steht damit einer weiterhin offenen Transaktion gegenüber. Das Update liefert einen Anhaltspunkt für Fortschritte, rechtfertigt aber nicht die Annahme eines bereits vereinbarten Geschäfts. Die operative Auftragslage bildet deshalb einen eigenständigen Teil der Meldung und nicht nur den Hintergrund der Verkaufsgespräche.

Den Verteidigungsauftragsbestand in Australasien bezifferte Austal auf rund A$5,6 Milliarden. Dieser Bestand steht neben der noch offenen Perspektive für das US-Geschäft. Er macht deutlich, weshalb die Hauptversammlung für Anleger über den Verkaufsprozess hinaus relevant war.

Bauaufträge und Finanzierung stützen das Programm

Richard Spencer, Vorsitzender des Verwaltungsrats, berichtete gestern über gesicherte australische Bauaufträge von rund A$5 Milliarden. Davon entfallen A$1 Milliarde auf mittlere Landungsboote und A$4 Milliarden auf schwere Landungsboote.

Damit rückte auf der Hauptversammlung nicht allein eine mögliche Transaktion in den Vordergrund. Austal verwies zugleich auf konkrete Bauverträge. Darüber hinaus strebt das Unternehmen eine Rolle im australischen Fregattenprogramm der Mogami-Klasse an. Dabei handelt es sich um eine angestrebte Beteiligung, nicht um einen bereits gemeldeten Auftrag.

Für Anlagen zur Unterstützung des Programms für schwere Landungsboote sicherte sich Austal am 21. Oktober eine Fremdfinanzierung über A$245 Millionen. Die Mittel kommen von der National Reconstruction Fund Corporation. Nach der Vereinbarung trägt der Commonwealth sämtliche Finanzierungskosten.

Diese Kostenübernahme ist für die Einordnung der Finanzierung entscheidend: Austal erhält nicht nur Zugang zu Fremdmitteln für die benötigten Anlagen. Auch die Finanzierungskosten sind ausdrücklich durch die Vereinbarung abgedeckt.

Der Kursanstieg trifft somit auf konkrete Aufträge und eine abgesicherte Finanzierungskomponente. Beim Verkauf von Austal USA bleibt die entscheidende Einschränkung dagegen bestehen: Fortschritte in den Gesprächen ersetzen kein bindendes Angebot.