AUTO1 Group Aktie: Gewinn läuft dem Umsatz davon

Auto1 liefert im dritten Quartal ein gemischtes Bild: Der Umsatz liegt leicht unter den Erwartungen, das operative Ergebnis fällt dagegen deutlich stärker aus als gedacht. Die Prognose für 2026 bleibt unverändert.

Gewinn wächst schneller als der Umsatz

Der Online-Gebrauchtwagenhändler verkaufte gut 242.800 Fahrzeuge, elf Prozent mehr als im Vorjahr. Der Umsatz stieg um gut zehn Prozent auf 2,35 Milliarden Euro. Das lag etwas unter dem, was Analysten im Schnitt erwartet hatten.

Beim Ertrag fiel die Bilanz besser aus. Das bereinigte Ebitda sprang um 46 Prozent auf 76 Millionen Euro, der Überschuss lag bei gut 37 Millionen Euro und damit fast doppelt so hoch wie ein Jahr zuvor. Vorstandschef Christian Bertermann nannte es das profitabelste Quartal der Firmengeschichte.

Die Marge zog spürbar an. Die bereinigte Ebitda-Marge erreichte 3,2 Prozent, nach 2,4 Prozent im zweiten und 2,5 Prozent im ersten Quartal. Treiber war der Bruttogewinn je Fahrzeug, dessen Wachstum auf 4,1 Prozent beschleunigte, nach 1,3 Prozent im Vorquartal. Im Händlergeschäft drehte er ins Plus, nachdem er zuvor gesunken war.

Wachstum im Absatz verlangsamt sich

Weniger erfreulich ist die Dynamik bei den Stückzahlen. Im Händlergeschäft wuchs der Absatz noch um gut zehn Prozent, im zweiten Quartal waren es 17 Prozent. Beim Endkundengeschäft, bekannt über die Marke Autohero, fiel das Plus auf 16 Prozent, nach 40 Prozent im Vorquartal.

Beide Absatzsparten verfehlten die Konsenserwartungen, die Händlerstückzahl um 0,7 Prozent, die Endkundenstückzahl um 2 Prozent. Marktbeobachter dürften deshalb genau darauf schauen, ob die Margengewinne das nachlassende Volumenwachstum ausgleichen können.

Auch der Kurs spiegelte die Unsicherheit wider. Vorbörslich legte die Aktie zunächst leicht zu, im späteren Handel gab sie jedoch um gut vier Prozent nach.

Prognose bleibt stehen

Der Vorstand bestätigt seine Ziele für 2026. Auto1 will weiterhin 940.000 bis eine Million Fahrzeuge verkaufen, beim Bruttogewinn peilt das Unternehmen 1,1 bis 1,2 Milliarden Euro an. Das bereinigte Ebitda soll 250 bis 275 Millionen Euro erreichen.

Mit dem oberen Ende der Ebitda-Spanne liegt der Konzern nahe am Analystenkonsens von rund 274 Millionen Euro. Bei den Absatzzielen liegt der Konsens dagegen am oberen Rand der Spannen, die Messlatte für das Schlussquartal ist damit hoch.