Ballard Power Aktie: 301 Millionen Pfund für GeoPura

Ballard Power Systems wechselt die Strategie. Der kanadische Brennstoffzellen-Spezialist hat den britischen Wasserstoff-Spezialisten GeoPura übernommen. Statt nur Komponenten zu liefern, will Ballard künftig komplette Wasserstoff-Ökosysteme anbieten.

Die Integration läuft bereits. Der Kaufpreis für GeoPura liegt bei 301,1 Millionen Pfund Enterprise Value. 275 Millionen zahlt Ballard sofort, weitere 27,5 Millionen sind an definierte Meilensteine geknüpft. Der finale Abschluss wird für die zweite Jahreshälfte 2026 erwartet.

Mit GeoPura erhält Ballard Zugang zu einem breiten Kundenkreis. Die mobilen Wasserstoff-Stromlösungen kommen bereits bei Netflix- und BBC-Produktionen zum Einsatz. Auch Verteidigungsprojekte und der Bau der Lower Thames Crossing nutzen die Technologie.

Wechsel in der Führungsetage

Die personellen Veränderungen sind deutlich. Andrew Cunningham, bisher CEO von GeoPura, wird Präsident von Ballard Power. Lord Richard Harrington ergänzt den Vorstand und soll das Europageschäft vorantreiben.

Die operative Entwicklung gibt Anlass zur Hoffnung. Ballard hat zum dritten Mal in Folge eine positive Bruttomarge erzielt. Ein kürzlich eingegangener Folgeauftrag für Wasserstoff-Generatoren untermauert diesen Trend.

Das ist in der Branche alles andere als selbstverständlich. Wettbewerber wie FuelCell Energy und Bloom Energy kämpfen mit hoher Volatilität. Plug Power hat zwar kürzlich einen 5-MW-Elektrolyseur in Dänemark in Betrieb genommen, steht aber unter Druck, bis Ende Juni Projekte zu verkaufen.

Kurs im freien Fall

Der Aktienmarkt reagiert derzeit nervös. Die Ballard-Aktie schloss am Donnerstag bei 3,16 Euro. Das entspricht einem Sieben-Tages-Verlust von 17,6 Prozent. Seit dem 52-Wochen-Hoch von 5,62 Euro Anfang Juni ging es um über 43 Prozent nach unten.

Positiv: Der RSI von 33,5 deutet auf überverkaufte Niveaus hin. Und der Kurs liegt immer noch 153 Prozent über dem Jahrestief von 1,25 Euro. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von knapp 38 Prozent zu Buche.

Der strategische Wandel zielt darauf ab, das Geschäftsmodell breiter aufzustellen. Statt nur Brennstoffzellen-Stapel zu fertigen, will Ballard künftig Power-as-a-Service anbieten. Die Integration von GeoPura gilt als entscheidender Schritt für margenstärkere Serviceerlöse.

Ob dieser Plan aufgeht, hängt maßgeblich vom schnellen Hochlauf der Produktion ab. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob Ballard die Skalierung stemmt.