Barclays Aktie: Zahlen top, Kurs im Rückwärtsgang

Bessere Erträge, mehr Gewinn, mehr Geld für Aktionäre – und trotzdem rauscht die Aktie nach unten. Bei Barclays klafft nach der Vorlage der Halbjahreszahlen die Wahrnehmung an der Börse deutlich auseinander von dem, was auf dem Papier steht. Das dürfte einige Anleger überrascht haben, die zuletzt auf immer neue Höchststände gesetzt hatten.

Gewinnsprung mit Schönheitsfehlern

Im zweiten Quartal verdiente die britische Großbank unter dem Strich knapp 2,3 Milliarden Pfund, ein Plus von 36 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für das gesamte erste Halbjahr wuchs der Überschuss um fast ein Fünftel auf 4,2 Milliarden Pfund. Die Rendite auf das materielle Eigenkapital kletterte auf 14,8 Prozent – deutlich über den 13,2 Prozent aus dem Vorjahreszeitraum und auch über der eigenen Zielmarke von mehr als zwölf Prozent für das laufende Jahr.

Bankchef C. S. Venkatakrishnan hob zudem die Ertragsprognose an: Statt der bisherigen Zielmarke sollen es nun 31,5 Milliarden Pfund werden, eine halbe Milliarde mehr als bislang gedacht. Bis 2028 soll die Rendite planmäßig auf über 14 Prozent steigen, während Analysten für 2026 bislang im Schnitt nur mit 12,5 Prozent gerechnet hatten. Kritische Stimmen sprachen dennoch von durchwachsenen Geschäftszahlen – im Investmentbanking lief es besser als erwartet, anderswo schwächer, und für das zweite Halbjahr könnten zusätzliche Kosten oder Sonderbelastungen anfallen, die der Markt bislang nicht eingepreist hat.

Rückkäufe laufen weiter, der Kurs nicht mit

Am Kapitalrückführungsprogramm hält das Management fest: Eine weitere Milliarde Pfund soll in den Rückkauf eigener Aktien fließen, dazu kommen 800 Millionen Pfund Dividende. Bereits nach dem ersten Quartal hatte Barclays einen Rückkauf über 500 Millionen Pfund angekündigt.

An der Börse zählte das alles wenig. Die Aktie gab in den ersten Handelsminuten bis zu sieben Prozent nach und rutschte damit unter die Marke von 500 Pence, ehe sich die Verluste auf rund vier Prozent verringerten. Vorausgegangen war eine steile Rally: Erst am Vortag hatte das Papier mit 538,30 Pence den höchsten Stand seit 2007 erreicht, nachdem es sich vom Jahrestief bei etwa 360 Pence deutlich erholt hatte. Der Rücksetzer liest sich damit auch als Gewinnmitnahme nach einem langen Lauf.

Trotz des Kursrutsches bleiben die großen Investmenthäuser optimistisch. RBC beließ die Einstufung nach den Zahlen bei „Outperform“ mit einem Kursziel von 575 Pence, JPMorgan bestätigte „Overweight“ mit einem Kursziel von 600 Pence und verwies auf ein starkes Investmentbanking sowie die Aussicht auf steigende Gewinnschätzungen im unteren einstelligen Prozentbereich. Beide Kursziele liegen damit spürbar über dem aktuellen Niveau – ein Signal, dass die Analysten den Rücksetzer eher als kurzfristige Reaktion denn als Trendwende einordnen.