Barrick Aktie: Abspaltung geplant

Der kanadische Goldkonzern Barrick Gold prüft einen ungewöhnlichen Schritt: Die nordamerikanischen Kronjuwelen des Konzerns – darunter die Nevada Gold Mines und die Pueblo Viejo-Mine – sollen als eigenständiges Unternehmen an die Börse gebracht werden. Gleichzeitig profitiert die Aktie von einem kräftigen Goldpreisanstieg, ausgelöst durch Zinssenkungsspekulationen vor der anstehenden Fed-Sitzung.

Die Pläne für “NewCo”

Der Vorstand hat das Management einstimmig beauftragt, einen Börsengang für ausgewählte nordamerikanische Assets zu prüfen. Kern des Plans: Eine neue börsennotierte Gesellschaft – intern “NewCo” genannt – würde folgende Vermögenswerte bündeln:

• Nevada Gold Mines: Das massive Joint Venture in Nevada
• Pueblo Viejo: Die Tier-1-Mine in der Dominikanischen Republik
• Fourmile: Das vollständig im Konzernbesitz befindliche Gold-Projekt in Nevada

Barrick will dabei die Mehrheitskontrolle behalten. Das Kalkül: Diese hochwertigen, langlebigen Minen werden im Gesamtportfolio nicht richtig bewertet. Diversifizierte Global Player leiden oft unter einem Bewertungsabschlag gegenüber fokussierten Nordamerika-Produzenten. Mit der Abspaltung könnte dieser Effekt aufgehoben werden. Eine Entscheidung soll mit den Jahreszahlen im Februar 2026 kommuniziert werden.

Goldpreis als Rückenwind

Das Timing könnte kaum besser sein. Gestern schoss der Goldpreis nach oben, nachdem Anleger verstärkt auf eine Zinssenkung der US-Notenbank setzen. Ein schwächerer Dollar und niedrigere Realzinsen stützen klassischerweise den Goldpreis – und damit die Margen der Produzenten. Für Barrick bedeutet das potenziell höhere Free Cashflows in den kommenden Quartalen.

Parallel treibt der Konzern seine Portfolio-Bereinigung voran. Die kürzlich abgeschlossene Veräußerung der Hemlo-Mine in Kanada spülte bis zu 1,09 Milliarden US-Dollar in die Kasse. Das Geld soll in Wachstumsprojekte wie das Kupfer-Gold-Projekt Reko Diq fließen. Zudem wurde der langwierige Rechtsstreit in Mali um den Loulo-Gounkoto-Komplex beigelegt – ein Risikofaktor weniger.

Analysten werten Strategie positiv

BNP Paribas Exane stufte die Aktie jüngst auf “Outperform” hoch. Die Bank sieht in der strategischen Neuausrichtung erhebliches Wertsteigerungspotenzial. Die Kombination aus Portfolio-Optimierung, einem unterstützenden Goldpreis-Umfeld und der möglichen Neubewertung der nordamerikanischen Assets durch eine Abspaltung könnte die Bewertungslücke schließen.

Die entscheidende Frage lautet nun: Wie groß ist der tatsächliche Bewertungsunterschied zwischen den nordamerikanischen Minen im Konzernverbund und als eigenständige Einheit? Die Antwort darauf wird im Februar konkretere Formen annehmen.

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