BASF Aktie: IPO-Fantasie treibt Kurs

BASF-Aktien schließen am Dienstag bei 49,33 Euro. Das Plus von 3,53 Prozent innerhalb einer Woche hat einen klaren Auslöser: die konkretisierten Pläne für den Teilbörsengang der Agrarsparte. Seit Jahresanfang steht der Konzern damit bei einem Kursplus von 10,26 Prozent.

Die Hauptversammlung hat den nötigen Carve-out bereits im April 2026 beschlossen. Für den Börsengang selbst peilt BASF das zweite Quartal 2027 an. Jetzt richtet sich der Blick der Anleger auf die Bewertung des Agrargeschäfts – und auf die Frage, ob sie dem Gesamtkonzern tatsächlich neuen Wert verschafft.

Ausgangslage: Ein Konzern will seinen Konglomeratsabschlag loswerden

Medienberichten zufolge soll die Agrarsparte zwischen 20 und 30 Milliarden Euro wert sein. Vorstandschef Markus Kamieth verfolgt damit ein klares Ziel: den Konglomeratsabschlag verkleinern. Gemeint ist das Phänomen, dass die Summe der Konzernteile an der Börse oft mehr wert ist als das Gesamtunternehmen.

Die Zahlen zeigen die Dimension. BASF kommt aktuell auf eine Marktkapitalisierung von 42,05 Milliarden Euro. Erreicht die Agrarsparte das obere Ende der Bewertungsspanne, würde sie allein rund 71 Prozent des heutigen Konzernwerts ausmachen. Basis dafür ist ein Sparten-Umsatz von 9,6 Milliarden Euro im Jahr 2025, bei einer EBITDA-Marge über 20 Prozent.

Die entscheidende Frage: Reicht der Carve-out für eine Neubewertung?

Ob die Abspaltung wirklich zu einer dauerhaften Neubewertung der BASF-Aktie führt, bleibt offen. Die konjunkturellen Risiken im verbleibenden Chemiegeschäft könnten die IPO-Fantasie dämpfen. Entscheidend wird der nächste Quartalsbericht am 29. Juli 2026.

Zeigt BASF dort, dass die Effizienzprogramme greifen und die Abhängigkeit von schwankenden Rohstoffpreisen sinkt, dürfte der Bewertungsabschlag weiter schrumpfen. Bleiben die Margen im Kerngeschäft dagegen unter Druck, könnte die aktuelle Kursbewegung schnell wieder abflachen.

Bullisches Szenario: Unterbewertung im Branchenvergleich

Für weitere Kursgewinne spricht der Vergleich mit Wettbewerbern. Konkurrent Corteva wird am Markt oft mit deutlich höheren EBITDA-Multiplikatoren gehandelt als BASF. Ein erfolgreicher Teilbörsengang könnte frisches Kapital freisetzen und die Transformation des Konzerns beschleunigen.

Auch operativ läuft es rund. Das neue Großwerk in China wurde Berichten zufolge unter Budget fertig. Das dürfte die Kostenstruktur der kommenden Jahre verbessern.

Technisch bietet der 200-Tage-Durchschnitt bei 47,51 Euro eine solide Basis. Der aktuelle Kurs liegt 3,83 Prozent darüber. Sollte der Ölpreis – Brent notiert zuletzt bei 85 US-Dollar – wegen geopolitischer Spannungen hoch bleiben, könnte das die Preismacht der Chemiewerte kurzfristig sogar stärken.

Bärisches Szenario: Regulatorik und Kosten als Bremse

Die Kombination aus regulatorischem Druck und schwankenden Rohstoffkosten bleibt das Hauptrisiko. Ab 2027 greift die EU-Methanverordnung. Hinzu kommen bürokratische Hürden beim Aufbau der Wasserstoffwirtschaft – beides könnte die Wettbewerbsfähigkeit der europäischen Standorte belasten.

Kritiker warnen zudem vor einem anderen Effekt: Ein hoher Ölpreis könnte die Margen im Chemiegeschäft schneller aushöhlen, als sich Preiserhöhungen am Markt durchsetzen lassen. Technisch ist die Aktie noch nicht über den Berg. Mit 49,33 Euro notiert sie 1,04 Prozent unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 49,85 Euro und deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 55,05 Euro.

Fällt die Marktbewertung der Agrarsparte eher ans untere Ende der 20-Milliarden-Spanne, könnte die aktuelle Euphorie schnell verpuffen.

Ausblick: Der 29. Juli als nächste Bewährungsprobe

Die kurzfristige Richtung der BASF-Aktie hängt maßgeblich vom Quartalsbericht am 29. Juli 2026 ab. Solange der Kurs den Bereich um den 200-Tage-Durchschnitt bei 47,51 Euro hält, bleibt das Bild einer Bodenbildung nach der zweimonatigen Korrektur intakt.

Der RSI liegt bei 56,7 – die Aktie ist damit noch nicht überkauft und hätte Raum für weitere Gewinne, sofern die operativen Zahlen die IPO-Story stützen. Gelingt dagegen kein nachhaltiger Ausbruch über die 50-Tage-Linie bei 49,85 Euro, droht ein erneuter Test des 52-Wochen-Tiefs von 41,60 Euro. Das gilt besonders, falls sich die globale Konjunktur eintrübt oder Europas Regulierer nachlegen.

Als nächster strategischer Meilenstein nach den Quartalszahlen gilt die weitere Ausgestaltung des sogenannten Dual-Track-Verfahrens. Neben dem Börsengang bleibt für die Agrarsparte auch ein Direktverkauf von Anteilen eine Option.