BASF Aktie: Umbau auf Hochtouren

BASF erweitert sein Produktportfolio um klimafreundlichere Zwischenprodukte – und das mitten in einer der tiefgreifendsten Restrukturierungsphasen der Unternehmensgeschichte. Die neue rPCF-Produktlinie steht sinnbildlich für den Balanceakt, den der Ludwigshafener Chemiekonzern gerade vollzieht: Investitionen in die Zukunft, während gleichzeitig an allen anderen Stellschrauben gedreht wird.

Neue Produktlinie mit grünem Fußabdruck

Gestern hat BASF neue Varianten mit reduziertem Product Carbon Footprint (rPCF) für vier Zwischenprodukte eingeführt: Butandiol (BDO), Tetrahydrofuran (THF), Polytetrahydrofuran (PolyTHF) und N-Methylpyrrolidon (NMP). Ausgangspunkt ist die Acetylenanlage am Verbundstandort Ludwigshafen, von der aus die Produkte weltweit geliefert werden können.

Der CO₂-Fußabdruck dieser Varianten liegt mindestens zehn Prozent unter dem der jeweiligen Standardprodukte – erreicht durch emissionsärmere Rohstoffe und Prozessenergien. Entscheidend für Kunden aus Branchen wie Automotive, Pharma oder Elektronik: Sie können auf die neuen Varianten wechseln, ohne ihre bestehenden Produktionsprozesse anzupassen.

Besonders NMP dürfte dabei Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Das Lösungsmittel kommt unter anderem bei der Verarbeitung von Lithium-Ionen-Batterien zum Einsatz – ein Segment, das strukturell wächst. Gleichzeitig haben EU-Antidumping-Zölle auf BDO-Importe aus China, Saudi-Arabien und den USA seit Januar 2026 die Wettbewerbssituation für europäische Produzenten verändert. Für BASF als einer der weltgrößten BDO-Hersteller mit einer Jahreskapazität von 350.000 Tonnen könnte das strukturell vorteilhaft sein.

Kostendisziplin als zweites Standbein

Die Nachhaltigkeitsoffensive läuft parallel zu einem harten Spar- und Umbaukurs. Bis Ende 2025 erzielte BASF bereits jährliche Kosteneinsparungen von 1,7 Milliarden Euro, das Ziel für Ende 2026 liegt bei 2,3 Milliarden Euro. Seit Ende 2023 wurden 4.800 Stellen abgebaut, weitere Kürzungen in Verwaltung und IT sind geplant. Die Sachinvestitionen für 2026 bis 2029 sinken um 20 Prozent auf 13 Milliarden Euro.

Dazu kommt Gegenwind von außen: Die Dollarschwäche allein könnte das operative Ergebnis im ersten Quartal um bis zu 200 Millionen Euro belasten. Für das Gesamtjahr erwartet das Management ein EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 6,2 und 7,0 Milliarden Euro – nach 6,6 Milliarden Euro im Jahr 2025.

Auch beim Free Cashflow bleibt die Lage angespannt. Mit prognostizierten 1,5 bis 2,3 Milliarden Euro soll die Ausschüttung von 2,25 Euro je Aktie gehalten werden, obwohl der Cashflow 2025 die Dividende nicht vollständig deckte. Ergänzend läuft bis Juni 2026 ein Aktienrückkaufprogramm über 1,5 Milliarden Euro.

Die Aktie notiert mit einem Abstand von knapp 13 Prozent zum 52-Wochen-Hoch und liegt auf Jahressicht rund zwölf Prozent im Minus. Das Management selbst erwartet eine spürbare Erholung des Marktumfelds frühestens gegen Ende 2026 – dann dürften auch die Quartalszahlen zeigen, ob Kostensenkungen und neue Produktlinien gemeinsam greifen.

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