Bawag: 173,90-Euro-Allzeithoch in Reichweite

Die irische Wettbewerbsbehörde hat grünes Licht gegeben. Für die Bawag PSK ist das der entscheidende Durchbruch bei der milliardenschweren Übernahme der Permanent TSB. Die Aktie reagiert mit Kursgewinnen und tastet sich an ihr Allzeithoch heran.

Am Montag notiert das Papier bei 171,50 Euro — ein Plus von 0,59 Prozent. Damit fehlen nur noch 1,4 Prozent bis zum Rekordhoch von 173,90 Euro, das die Aktie vor einer Woche markierte. Seit Jahresbeginn steht ein Kursgewinn von 31,22 Prozent zu Buche.

Irland-Deal ohne Auflagen

Die irische Kartellbehörde CCPC gab die 1,6 Milliarden Euro schwere Akquisition ohne Bedingungen frei. Für die Bawag ist das ein Meilenstein. Durch die Übernahme der Permanent TSB würde die Bilanzsumme der Gruppe die Marke von 100 Milliarden Euro überschreiten.

Ab 2028 soll der Deal jährlich einen zusätzlichen Nettogewinn von über 250 Millionen Euro liefern. Finanziert wird die Transaktion aus vorhandenen Barmitteln und Eigenkapitalmaßnahmen.

Die Kehrseite: Für das erste Halbjahr 2026 gibt es keine Dividende. Die Ausschüttung für das Gesamtjahr stützt sich auf die zweite Jahreshälfte. Marktbeobachter sehen darin eine vorübergehende Einschränkung — aber keine Gefahr für die strategische Logik des Deals.

Analysten sehen Luft nach oben

Der Kaufpreis von 2,97 Euro je PTSB-Aktie entspricht einem Buchwert-Multiplikator von rund 0,8. Das gilt als günstiger Einstieg in den konsolidierten irischen Bankenmarkt.

Die Deutsche Bank und Oddo BHF sehen den fairen Wert der Bawag-Aktie bei 175,00 Euro. Begründung: das erhebliche Ertragspotenzial durch die Übernahme. Der RSI von 67,4 liegt in einem hohen, aber nicht überkauften Bereich.

Die nächsten Hürden im Juli

Der Deal ist noch nicht abgeschlossen. Im Juli müssen die Aktionäre der Permanent TSB zustimmen — 75 Prozent der anwesenden Stimmrechte sind nötig. Da der irische Staat rund 57,5 Prozent der Anteile hält und seine Unterstützung bereits zugesagt hat, gilt diese Hürde als überwindbar.

Danach folgt die gerichtliche Bestätigung durch den irischen High Court. Das Closing erwartet die Bawag zwischen dem vierten Quartal 2026 und dem ersten Quartal 2027.

Charttechnisch richten sich die Blicke nun auf die Marke von 173,90 Euro. Gelingt der Ausbruch, wäre der Weg für eine Fortsetzung der Rallye frei.