Bawag PSK Aktie: Oddo BHF hebt Ziel auf 188 Euro

Oddo BHF hat am Dienstag seine Empfehlung „Outperform“ für Bawag bestätigt und das Kursziel von 175,0 auf 188,0 Euro angehoben. Dem positiven Analystensignal steht ein weiterhin bedingter Übernahmeprozess gegenüber: Beim geplanten Kauf von Permanent TSB ist die mögliche Konkurrenz durch Axis Capital nicht mit einer verbindlichen Gegenofferte gleichzusetzen.

Höheres Kursziel ohne neue Geschäftsprognose

Die Zielanhebung spricht für eine positivere Bewertung der Bawag-Aktie durch Oddo BHF. Sie ist allerdings weder eine neue Ergebnisprognose des Unternehmens noch eine Bestätigung, dass die geplante Übernahme vollzogen wird. Eine konkrete operative Begründung für die höhere Zielmarke wurde in der Berichterstattung nicht genannt.

Zum Vergleich mit dem Analystenziel: Die Bawag-Aktie schloss gestern bei 167,20 € und damit unter der von Oddo BHF genannten Marke. Das Kursziel bleibt eine Analysteneinschätzung, kein zugesicherter künftiger Börsenkurs.

Für Anleger sind damit zwei Ebenen zu trennen. Die Bewertung der Aktie durch das Analysehaus hat sich verbessert. Der rechtliche und finanzielle Stand des Übernahmeprozesses muss dagegen anhand der Mitteilungen der beteiligten Unternehmen und der zuständigen Stellen beurteilt werden.

Konkurrenzpläne bleiben an Bedingungen gebunden

Axis Capital prüfte nach einem Bericht der Irish Times vom 2. Oktober eine mögliche Barofferte von 3,20 Euro je Aktie für Permanent TSB. Das vereinbarte Bawag-Angebot beträgt 2,97 Euro je Aktie. Axis erklärte dabei, die Finanzierung noch sichern zu müssen.

Der höhere mögliche Angebotspreis allein belegt deshalb keine durchfinanzierte Alternative. Permanent TSB bezeichnete die Axis-Erklärung als spekulativ und an Bedingungen geknüpft. Am Montag legte Axis einen Nachtrag zu seinen Überlegungen vor. Auch damit war keine verbindliche Offerte gemeldet.

Ebenfalls am Montag wies das Irish Takeover Panel die Einwände von Axis gegen den geplanten Verkauf an Bawag zurück. Nach Auffassung des Panels lag kein Verstoß gegen irische Übernahmeregeln vor. Diese Entscheidung beseitigt jedoch nicht sämtliche Vollzugsvoraussetzungen.

Die Übernahme bleibt von der für den 27.10.2026 angesetzten Anhörung des High Court abhängig. Permanent TSB hatte am 9. Oktober erklärt, weiter mit Bawag PSK an den verbleibenden Vollzugsbedingungen zu arbeiten. Für die Einordnung der Aktie zählt deshalb neben dem Analystenzuspruch vor allem, ob aus möglichen Gegenangeboten verbindliche Angebote werden und die vereinbarte Transaktion ihre verbleibenden Hürden nimmt.