Bayer: 6,5 Prozent Minus nach Supreme-Court-Anhörung

Mehr als 100.000 Klagen, rund 11 Milliarden Dollar bereits gezahlte Vergleiche — und nun ein Oberster Gerichtshof, der keine klare Richtung zeigt. Die mündliche Verhandlung zum Roundup-Rechtsstreit hat Bayer keinen erhofften Befreiungsmoment gebracht.

Richter gespalten über Bundesrecht-Frage

Die Kernfrage vor dem Supreme Court: Schließt US-Bundesrecht staatliche Klagen aus, wenn Behörden keinen Krebswarnhinweis für das Glyphosat-Herbizid vorgeschrieben haben? Bayer argumentiert, dass einheitliche Kennzeichnungsregeln auf Bundesebene solche Klagen sperren. Die Richter sehen das nicht geschlossen so.

Richter Brett Kavanaugh stellte sich hinter Bayers Position und hinterfragte, ob Klagen wegen fehlender Warnhinweise mit der bundesrechtlichen Einheitlichkeitspflicht für Pestizid-Etiketten vereinbar seien. Oberster Richter John Roberts hingegen signalisierte, dass Bundesstaaten bei neuen wissenschaftlichen Erkenntnissen eigene Warnpflichten einfordern können sollten. Diese Uneinigkeit ließ die Frankfurter Börse nicht kalt: Die Aktie verlor am Dienstag zeitweise bis zu 6,5 Prozent.

Analysten sehen Chancen, aber keine Klarheit

Die Einschätzungen der Investmentbanken fallen unterschiedlich aus. Barclays-Analyst Charles Pitman-King zeigte sich durch einzelne Richterfragen optimistisch. JPMorgans Richard Vosser betonte die enorme Tragweite des Urteils — es könnte etwa 80 Prozent aller anhängigen Glyphosat-Verfahren präjudizieren. Bank of America bewertete die Anhörung als weniger eindeutig zugunsten Bayers als erwartet, verwies jedoch auf einen Rechtsexperten, der ein Bayer-freundliches Urteil mit 70 Prozent Wahrscheinlichkeit einschätzt.

Bloomberg-Analystin Holly Froum beziffert die direkt betroffenen Roundup-Urteile auf rund 787 Millionen Dollar. Ein Sieg Bayers würde laut ihr den stärksten Klagegrund der Gegenseite beseitigen.

Rückenwind kommt aus Washington: Die Trump-Regierung trat gemeinsam mit Bayer vor Gericht auf und stützt die Bundesrechts-Argumentation des Konzerns. Bayer selbst hatte sein Lobbying vorab intensiviert und gab im ersten Quartal 2026 etwas über 2 Millionen Dollar dafür aus.

Kursdruck bei ohnehin belasteter Aktie

Die Aktie notiert nach dem Rückschlag rund 26 Prozent unter ihrem Februar-Hoch von 49,17 Euro. Auf Sieben-Tage-Sicht hat das Papier knapp 9 Prozent verloren und liegt damit deutlich unter dem 50-Tage-Durchschnitt.

Hinzu kommt der fundamentale Druck: Bayer erwartet für 2026 einen negativen Free Cash Flow von 1,5 bis 2,5 Milliarden Euro, die Nettofinanzverschuldung soll auf 32 bis 33 Milliarden Euro steigen.

Noch vor dem Supreme-Court-Urteil, das bis Anfang Juli erwartet wird, steht am 12. Mai der Quartalsbericht für Q1 2026 an. Dieser dürfte zeigen, ob das operative Geschäft genug Stabilität bietet, um das juristische Risiko abzufedern — oder ob der Druck auf beiden Seiten weiter wächst.

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