Bayer Aktie: 7,25-Milliarden-Vergleich steht aus

Der für Anfang Juli angesetzte Termin ist geplatzt: Das zuständige Gericht in Missouri hat die entscheidende „Fairness-Anhörung“ zur endgültigen Genehmigung des 7,25 Milliarden US-Dollar schweren Glyphosat-Sammelvergleichs auf den 19. August 2026 verschoben, berichtete die dpa unter Berufung auf die Börse Frankfurt. Für Bayer-Aktionäre bleibt damit ein zentraler Baustein der juristischen Aufarbeitung des Glyphosat-Komplexes vorerst offen, wenn auch nur um wenige Wochen verzögert.

Der neue Termin fällt in eine ohnehin dichte Phase: Nur zwei Wochen zuvor, am 4. August 2026, legt der Konzern seinen Halbjahresbericht vor. Der Analysten-Konsens erwartet für das zweite Quartal einen Gewinn je Aktie von 0,769 Euro – nach einem Verlust von 0,200 Euro im Vorjahresquartal. Beim Umsatz rechnen Analysten mit 10,73 Milliarden Euro. Im ersten Quartal hatte Bayer bereits ein währungs- und portfoliobereinigtes Umsatzplus von 4,1 Prozent auf 13,405 Milliarden Euro sowie ein um 9,0 Prozent gestiegenes bereinigtes EBITDA von 4,453 Milliarden Euro gemeldet und die Jahresprognose bestätigt.

Supreme-Court-Urteil verändert die Risikolage

Rückenwind für die juristische Position des Konzerns kam bereits Ende Juni: Der US Supreme Court entschied im Fall Durnell mit 7 zu 2 Stimmen, dass das Bundesgesetz FIFRA einzelstaatliche Klagen wegen angeblich fehlender Krebswarnhinweise verdrängt, sofern die US-Umweltbehörde EPA die entsprechenden Etiketten genehmigt hat. Die Analysten von J.P. Morgan bestätigten daraufhin am 17. Juli ihre Einstufung „Overweight“ mit einem Kursziel von 50,00 Euro und verwiesen ausdrücklich auf die durch das Urteil verbesserte Risikolage in den Glyphosat-Verfahren.

Noch deutlicher fiel die Reaktion bei Barclays aus: Die britische Bank hob ihr Kursziel am 14. Juli von 50,00 auf 60,00 Euro an und bekräftigte ebenfalls „Overweight“. Zurückhaltender bleibt Jefferies: Analyst Michael Leuchten beließ es am 13. Juli bei „Hold“ und einem Kursziel von 46,00 Euro. Er betonte, dass die Stärkung der Bilanz derzeit Vorrang vor einer möglichen Aufspaltung des Konzerns habe – ein Hinweis darauf, dass die Verschuldung trotz der juristischen Fortschritte im Fokus der Investoren bleibt.

Fitch mahnt trotz Kapitalmarkterfolg zur Vorsicht

Genau an diesem Punkt setzt Fitch Ratings an: Die Agentur bestätigte am 13. Juli zwar das langfristige Emittentenausfallrating von Bayer mit „BBB“, beließ den Ausblick jedoch auf „Negativ“. Begründet wurde dies mit der hohen Nettoverschuldung und erwarteten Mittelabflüssen für Rechtsstreitigkeiten von 4 bis 5 Milliarden Euro allein im laufenden Jahr. Um die Finanzierungsbasis zu sichern, platzierte Bayer am 15. Juli neue US-Dollar-Anleihen im Gesamtvolumen von 5 Milliarden US-Dollar – nach eigenen Angaben erfolgreich am Kapitalmarkt.

Parallel treibt der Konzern die operative Neuordnung des US-Glyphosatgeschäfts voran. Anfang Juli wurde das Geschäft mit Preisgestaltung und Produktion in der neu gegründeten Tochtergesellschaft „Ruveon“ mit Sitz in St. Louis gebündelt. Auf der Klageseite muss sich die Tochter Bayer CropScience zudem mit einer Kartellklage der Latham Seed Company auseinandersetzen, die illegale Lizenzvereinbarungen für glyphosatresistentes Saatgut moniert; Bayer CropScience beantragte am 13. Juli die Abweisung der Klage.

Strategische Weichen für die Zeit nach Glyphosat

Über den laufenden Rechtsstreit hinaus setzt Bayer auch strategische Akzente für die Zukunft der Agrarsparte. Mit dem französischen Saatzüchter RAGT vereinbarte der Konzern Mitte Juli eine exklusive Lizenz zur Entwicklung von Hybridweizen für Europa und Nordamerika – die Markteinführung ist allerdings erst für Anfang der 2030er Jahre geplant und dürfte kurzfristig kaum Kursrelevanz entfalten.

An der Börse hat die Aktie die Serie positiver Nachrichten bereits honoriert. Zum Wochenschluss notierte das Papier bei 48,06 Euro, seit Jahresbeginn steht ein Plus von 29,86 Prozent zu Buche. Zum erst am 3. Juli markierten 52-Wochen-Hoch von 53,86 Euro fehlen der Aktie derzeit 10,77 Prozent. Die kommenden vier Wochen mit Quartalszahlen und der verschobenen Gerichtsanhörung dürften zeigen, ob sich die Erholung fortsetzt oder der Titel zunächst konsolidiert.