BayWa Aktie: BaFin-Rüge vom Oktober 2025

Der Münchner Agrarkonzern BayWa kämpft gleichzeitig an zwei Fronten: Die laufende Restrukturierung mit einer Finanzierungslücke von 2,7 Milliarden Euro trifft auf eine wachsende juristische Aufarbeitung. Staatsanwaltschaft, Aktionärsklagen und Aufsichtsbehörden erhöhen den Druck — ausgerechnet jetzt, wo jeder Schritt zählt.

Ermittlungen, Klagen, Aufsichtsverfahren

Den Ausgangspunkt bildet eine BaFin-Rüge vom Oktober 2025. Die Behörde beanstandete den Geschäftsbericht 2023: BayWa habe wesentliche Risiken verschwiegen — konkret einen Milliardenkredit und Refinanzierungsrisiken einer 500-Millionen-Euro-Anleihe. BayWa hat Widerspruch eingelegt.

Parallel ermittelt die Staatsanwaltschaft München I wegen Untreue gegen frühere Führungskräfte. Darunter ist Ex-CEO Marcus Pöllinger. Hausdurchsuchungen fanden im Januar statt. Für alle Beschuldigten gilt die Unschuldsvermutung.

Die Kanzlei TILP bereitet Schadensersatzklagen für Aktionäre vor. Betroffen sind Käufer von BayWa-Papieren zwischen Januar 2022 und Januar 2026. Beklagte sind BayWa selbst, frühere Vorstandsmitglieder und Wirtschaftsprüfer PwC.

Die staatliche Abschlussprüferaufsichtsstelle Apas hat ein berufsaufsichtsrechtliches Verfahren gegen PwC eingeleitet. BayWa prüft Schadensersatzansprüche gegen die Wirtschaftsprüfer. Das Prüfungsmandat für den Abschluss 2026 hat BayWa neu ausgeschrieben — einen Nachfolger gibt es noch nicht. PwC prüft den Konzernabschluss 2025 letztmalig. Dieser liegt allerdings erst im vierten Quartal 2026 vor.

Hellweg-Insolvenz ohne Folgen für den Sanierungsplan

Eine Sorge weniger: Die Insolvenz der BayWa Bau- und Gartenmärkte belastet den Sanierungsplan nicht. BayWa hat die 15-Prozent-Beteiligung sowie Forderungen an die Hellweg-Gruppe bereits 2024 abgeschrieben. Die Mieteinnahmen aus den Immobilien bleiben erhalten, weil Hellweg die Märkte offen hält.

Herbst 2026 entscheidet alles

Das Restrukturierungskonzept steht und fällt mit drei Bedingungen: Die Kernbanken müssen dem Sanierungsplan zustimmen, der Verkauf der T&G-Sparte muss abgeschlossen werden, und der testierte Jahresabschluss muss vorliegen. Gelingt eines davon nicht bis Herbst 2026, wackelt das gesamte Konstrukt.

Das Konzept sieht vor, dass Gläubiger auf rund eine Milliarde Euro Schulden verzichten. Von einem Schuldscheindarlehen über 220 Millionen Euro haben bayerische Volks- und Raiffeisenbanken im Jahresabschluss 2024 bereits 60 Prozent abgeschrieben.

Die BayWa-Aktie notiert bei 11,05 Euro — ein leichtes Tagesplus, aber auf Jahressicht liegt das Papier rund 45 Prozent im Minus. Der nächste fest datierte Termin ist der Konzernfinanzbericht im Oktober 2026. Bis dahin bleiben belastbare Zahlen Mangelware — und die juristische Aufarbeitung hat gerade erst begonnen.