BayWa Aktie: Staatsanwaltschaft ermittelt gegen Lutz und Pöllinger

BayWa kämpft an drei Fronten gleichzeitig: Staatsanwaltschaft, Finanzaufsicht und Aktionärsklagen erhöhen den Druck auf den Münchner Agrarkonzern — während das eigentliche Sanierungsproblem, eine Finanzierungslücke von 2,7 Milliarden Euro, weiter ungelöst ist.

Ermittlungen und BaFin-Rüge

Die Staatsanwaltschaft München I ermittelt gegen die früheren Vorstandschefs Klaus Josef Lutz und Marcus Pöllinger wegen Untreue und falscher Darstellung im Jahresabschluss 2023. Im Januar 2026 kam es zu Hausdurchsuchungen. Für beide gilt die Unschuldsvermutung.

Den Ausgangspunkt bildet eine förmliche Rüge der BaFin: Die Aufsicht stellte fest, dass BayWa im Lagebericht 2023 wesentliche Details zu einem Milliardenkredit sowie zu Refinanzierungsrisiken einer Anleihe über 500 Millionen Euro verschwieg. BayWa hat Widerspruch eingelegt.

Die Rüge zieht weitere Kreise. Die Prüferaufsichtsstelle Apas untersucht, ob PricewaterhouseCoopers für 2023 zu Recht ein uneingeschränktes Testat erteilte. BayWa prüft eigene Schadensersatzansprüche gegen PwC und schrieb das Prüfungsmandat für 2026 neu aus. Parallel bereitet die Kanzlei TILP Klagen im Namen von Aktionären vor, die BayWa-Papiere zwischen Januar 2022 und Januar 2026 hielten — Beklagte sind BayWa selbst, frühere Vorstandsmitglieder und PwC.

Das gescheiterte Kernstück der Sanierung

Der juristische Gegenwind trifft einen Konzern in tiefer Restrukturierung. Das ursprüngliche Sanierungskonzept stand und fiel mit dem Verkauf von 51 Prozent an der Energietochter BayWa r.e. — kalkulierter Erlös: 1,7 Milliarden Euro. Dieser Plan ist gescheitert. Der von Donald Trump unterzeichnete „One Big Beautiful Bill Act“ streicht US-Förderungen für Wind- und Solarprojekte und macht die Tochter unter aktuellen Bedingungen unverkäuflich.

Das neue Konzept, das bis Mitte 2026 vorliegen soll, verlangt harte Einschnitte: Gläubiger sollen auf rund eine Milliarde Euro Schulden verzichten, rund 1.300 Stellen werden abgebaut, der Umsatz bis 2028 auf 10 Milliarden Euro zurückgefahren.

Jahresabschluss verzögert, Banken halten still

Auch der Jahresabschluss 2025 lässt auf sich warten. Er soll erst nach Abschluss der Sanierungsüberarbeitung erscheinen — der nächste fest terminierte Datenpunkt ist der vollständige Konzernfinanzbericht am 30. Oktober 2026. Das Kontrollgremium wurde indes gerichtlich neu besetzt: Dr. Ines Kapphan, Solveig Menard-Galli und Christine Rittner-Koch rücken als neue Aufsichtsratsmitglieder nach.

Bis Herbst 2026 läuft eine Standstill-Vereinbarung mit den finanzierenden Banken, die den Überarbeitungsprozess absichern soll. An der Börse notiert die Aktie bei 13,00 Euro — rund 45 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 23,90 Euro, wenngleich seit dem 10-Jahres-Tief Ende Mai eine leichte Erholung eingesetzt hat. Ob das neue Sanierungskonzept die Banken überzeugt und der T&G-Verkauf gelingt, entscheidet sich bis zum Herbst.

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