BayWa Aktie: Umbau in der Krise

Der personelle Umbruch an der Spitze des schwer angeschlagenen Agrar- und Handelskonzerns nimmt konkrete Formen an. Nach massiver Kritik von Aktionärsvertretern an den riskanten Expansionsentscheidungen der Vergangenheit haben drei Mitglieder des Aufsichtsrats ihren Rückzug angekündigt. Damit reagiert das Kontrollgremium auf den wachsenden Druck, während das Unternehmen gleichzeitig um eine Verlängerung seiner Finanzierungslinien ringt und mit massiven Wertverlusten im US-Geschäft kämpft.

Neues Profil für die Kontrolleure

Zum 31. März legten Michael Höllerer und Monika Hohlmeier ihre Mandate nieder, Ende Mai folgt Monique Surges. Die drei vakanten Posten in dem 15-köpfigen Gremium sollen nun zeitnah neu besetzt werden. Grundlage dafür ist ein geschärftes Kompetenzprofil, das gezielt Fachwissen in Bereichen wie Digitalisierung, Landwirtschaft und Handel fordert. Aktionäre hatten dem Aufsichtsrat zuvor vorgeworfen, die Krise durch mangelnde Überwachung mitverursacht zu haben. Als direkte Konsequenz wurde der Schwellenwert für zustimmungspflichtige Geschäfte des Vorstands deutlich abgesenkt, um die Kontrolle operativer Entscheidungen zu verschärfen.

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US-Geschäft torpediert Sanierungsplan

Der personelle Neuanfang fällt in eine Phase extremer finanzieller Anspannung. Ursprünglich sollte der Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an der Energiesparte BayWa r.e. bis zu 1,7 Milliarden Euro einbringen. Nachdem die US-Umweltbehörde EPA im Februar jedoch landesweite Emissionsstandards aufhob und Fördermittel gestrichen wurden, brachen die erzielbaren Verkaufspreise für Solar- und Windprojekte massiv ein. Als Resultat dieser zwingenden Neubewertung musste der Konzern seine Prognose für 2026 streichen und das EBITDA-Ziel für 2027 auf gut 140 Millionen Euro kappen.

Teilerfolge bei der Entschuldung

Lichtblicke gibt es beim operativen Schuldenabbau. Durch Verkäufe, primär der Handelstöchter Cefetra und Raiffeisen Ware Austria, sank die Schuldenlast seit 2025 bereits um 1,3 Milliarden Euro. Als nächster Schritt ist die Veräußerung der neuseeländischen Tochter T&G Global für geschätzt 300 Millionen Euro geplant. An der Börse spiegelt sich die komplexe Gesamtlage, zu der auch Ermittlungen der Staatsanwaltschaft gegen ehemalige Führungskräfte und Rügen der BaFin beitragen, klar wider. Bei einem aktuellen Kurs von 14,95 Euro hat das Papier auf Sicht von zwölf Monaten rund 29 Prozent an Wert verloren.

Um den massiven Transformationsplan ohne akuten Liquiditätsdruck fortzusetzen, verhandelt das Management derzeit intensiv mit den Kernbanken über ein Stillhalteabkommen. Ein erfolgreicher Abschluss dieser Gespräche bis Herbst 2026 ist zwingend erforderlich, da sich die Vorlage des geprüften Konzernabschlusses für 2025 aufgrund der komplexen Abschreibungen bis in das vierte Quartal 2026 verzögern wird.

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