BayWa Aktie: Verkauf vollzogen – reicht das?

BayWa r.e. hat den Verkauf von Energy System Services (ESS) an Altenia abgeschlossen. Der am 5. Oktober gemeldete Vollzug setzt die zuvor unterzeichnete Transaktion um. Für Anleger ist damit ein konkreter Verkaufsschritt abgeschlossen. Die Restrukturierung der Hybridanleihe der BayWa AG bleibt davon getrennt: Über deren Bedingungen sollen die Gläubiger erst noch abstimmen.

Altenia übernimmt ESS vollständig

Nach Angaben von BayWa r.e. umfasst die Transaktion 100 % von ESS. Käufer Altenia gehört zur Terna Energy Solutions Group. Unterzeichnet wurde der Verkauf am 5. März; mit der Vollzugsmeldung ist das Geschäft nicht mehr lediglich vereinbart.

Diese Unterscheidung ist für die Einordnung wesentlich. Ein unterzeichneter Vertrag und ein abgeschlossener Verkauf stehen für unterschiedliche Umsetzungsstände. Bei ESS hat BayWa r.e. den Vollzug ausdrücklich bestätigt. Daraus folgt allerdings keine Entscheidung über die gesonderten Beschlussvorschläge zur Hybridanleihe der BayWa AG.

Projektverkauf mit weiteren Umsetzungsschritten

Der ESS-Abschluss steht neben dem Verkauf des baureifen Solarprojekts Gresselgrund an iAccess Energy vor rund zwei Wochen. Für das Projekt in Bayern sind 22 MWp Photovoltaik und ein Batteriespeicher mit 60 MWh geplant. Der Baustart ist für November 2026 vorgesehen.

Netzanschluss und Inbetriebnahme sollen 2027 folgen. Damit unterscheiden sich auch hier die Verfahrensstände: BayWa r.e. hat das Projekt veräußert, während Bau und Inbetriebnahme noch bevorstehen. Die geplanten technischen Anlagen sind nicht mit bereits fertiggestellten Kapazitäten gleichzusetzen.

Für Anleger ergibt sich daraus ein differenziertes Bild der Verkäufe. Bei ESS ist die Transaktion vollzogen. Bei Gresselgrund ist der Verkauf ebenfalls erfolgt, die nächsten genannten Meilensteine betreffen jedoch die Realisierung des Projekts.

Hybridanleihe bleibt eine eigene Entscheidung

Die Abstimmung ohne Versammlung über die Restrukturierung der Hybridanleihe soll vom 12. bis 14. Oktober 2026 stattfinden. Laut SdK sehen die Beschlussvorschläge vor, dass Gläubiger 98 % des Nennbetrags sowie Zinsansprüche kompensationslos abtreten.

Damit steht für die Anleiheinhaber eine weitreichende Entscheidung an. Der abgeschlossene ESS-Verkauf ersetzt diese Zustimmung nicht. Die entscheidende Einordnung für BayWa-Anleger lautet deshalb: Ein Verkauf ist umgesetzt, während die Beschlussfassung über den vorgeschlagenen Forderungsverzicht noch bevorsteht. Beide Vorgänge sollten nicht als ein gemeinsamer, bereits abgeschlossener Sanierungsschritt gelesen werden.