Bitcoin: Wahl-Countdown und Hebel

Bitcoin notiert knapp 18 Prozent unter der Marke von 100.000 Dollar, und der politische Kalender verspricht kurzfristig wenig Rückenwind. Am 3. November wählen die USA ein neues Parlament. Ein regulatorischer Meilenstein steht bis dahin nicht an.

Gesetz gescheitert, Behörden übernehmen

Der Clarity Act verfehlte am 15. September im Senat mit 49 zu 50 Stimmen die nötige Mehrheit von 60 Stimmen. Seitdem setzen die Aufseher auf ihre bestehenden Befugnisse. Die SEC schlug bereits im August eine eigene „Regulation Crypto Assets“ vor, die einen bedingten sicheren Hafen für Kryptowerte vorsieht. Anfang Oktober folgte die CFTC mit einer Vorabankündigung für zwei Regelwerke, darunter eine eigene Kategorie regulierter Kryptobörsen.

Das Timing ist für den Kurs allerdings ernüchternd. Die Kommentierungsfrist der CFTC läuft bis Mitte Dezember, verbindliche Regeln entstehen frühestens danach. Ohne gesetzliche Absicherung bleiben sie nach Einschätzung von Branchenvertretern anfällig für politische Kurswechsel und Klagen.

Was die Midterms entscheiden

Am Wahltag geht es um die Mehrheiten in Repräsentantenhaus und Senat. Charles-Schwab-Analyst Adam Lynch nennt die amtierende Regierung die wohl kryptofreundlichste, die es je gab. Ändert sich das Kräfteverhältnis, könnte ein neuer Anlauf für ein Kryptogesetz ins Stocken geraten. Die Spitzen von SEC und CFTC bestimmt der Präsident, die Aufsicht träfe ein Wahlsieg der Demokraten im Repräsentantenhaus also nicht direkt.

Die Branche sichert sich ab: Das Netzwerk Fairshake unterstützt 19 Republikaner und 13 Demokraten im Hauptwahlkampf.

Hebel treibt den Kurs

Kurzfristig dürfte die Marktmechanik mehr bewegen als die Politik. Lynch verweist auf zunehmend gehebelte Positionen. Bei den Hochs Anfang Oktober lösten sich gehebelte Kaufpositionen in großem Stil auf. Beim Rebound um den 15. Oktober beschleunigten erzwungene Eindeckungen von Leerverkäufern den Anstieg.

Fundamental ändert das aus seiner Sicht wenig. Bitcoin-ETFs haben seit Januar 2024 fast 60 Milliarden Dollar eingesammelt, wenn auch zuletzt Mittel abflossen.

Zum Wochenstart am Donnerstagmorgen gab der Kurs um gut ein Prozent auf rund 82.700 Dollar nach. Für einen Sprung auf 100.000 Dollar bis Anfang November bräuchte es einen kräftigen Anstieg binnen zwei Wochen. Ein überraschendes Wahlergebnis könnte bei hohem Hebel Kettenreaktionen auslösen, die den Kurs binnen Stunden in beide Richtungen treiben. Die CFTC-Kommentierungsfrist bis Mitte Dezember ist der nächste feste regulatorische Termin.