Blackrock Smaller Aktie: Irrfahrt geht weiter?

Der Zusammenschluss von BlackRock Smaller Companies Trust mit dem BlackRock Throgmorton Trust nimmt weiter Gestalt an. Zum Ende des Aprils liegen nun konkrete Zahlen zum sogenannten Tender Pool vor — jenem Sondervermögen, das für die Aktionäre eingerichtet wurde, die ihr Engagement im Zuge des Angebots zurückgegeben haben.

Was hinter dem Tender Pool steckt

Insgesamt 11.147.581 Aktien wurden im Rahmen des Anfang 2026 beschlossenen Rückkaufangebots eingereicht. Per 30. April beziffert sich der Gesamtwert des Tender Pools auf rund 163 Millionen Pfund. Davon entfallen rund 85 Millionen Pfund auf Aktieninvestments, der Rest verteilt sich auf Barmittel und eine noch ausstehende Dividende von 28,50 Pence je Anteil, die am 8. Mai ausgezahlt wird. Der Nettoinventarwert je eingereichte Aktie liegt bei 1.462,58 Pence.

Das Portfolio selbst steckte im März in rauem Fahrwasser. Der Nettoinventarwert je Aktie gab im Berichtszeitraum um 11,2 Prozent nach — auf 1.402,95 Pence. Der Kurs an der Börse verlor sogar 14,8 Prozent, was den Abschlag auf den Inventarwert auf rund 14,9 Prozent ausgeweitet hat.

Energieschock trifft Nebenwerte hart

Auslöser für den kräftigen Rücksetzer war ein Energiepreisschock, der im März die Risikobereitschaft der Investoren merklich dämpfte. Steigende Inflationserwartungen und damit einhergehend höhere Diskontierungssätze sorgten für eine breite Bewertungskorrektur — kleinere und mittelgroße Titel traf es besonders empfindlich.

Auf der Positivseite stach Ithaca Energy hervor, deren Titel nach starken Jahreszahlen 2025 und erhöhter Förderkapazität zulegen konnte. Bloomsbury Publishing überraschte mit der Ankündigung zweier neuer Romane von Bestsellerautorin Sarah J. Maas, was die Gewinnerwartungen für das Geschäftsjahr 2027 spürbar nach oben trieb. Auf der Gegenseite belasteten Genuit, Alfa Financial Software und Housebuilder Bellway — letzterer nach einer Gewinnwarnung infolge gestiegener Kosten und höherer Vertriebsanreize.

Portfolio klar auf UK fokussiert

Die Sektorallokation per 31. März zeigt eine klare Übergewichtung von Industriewerten mit 32,6 Prozent, gefolgt von Finanzwerten mit 24,2 Prozent. Geografisch liegt der Schwerpunkt mit 97,2 Prozent der Portfoliobestände eindeutig auf britischen Unternehmen. Zu den zehn größten Positionen zählen XPS Pensions, Greencore und IntegraFin mit Anteilen von jeweils rund drei Prozent.

Der aktuelle Nettoinventarwert per 30. April liegt bereits wieder bei 1.472,04 Pence inklusive laufender Erträge — ein leichtes Zeichen der Stabilisierung nach dem turbulenten März. Die Fusion mit dem Throgmorton Trust schreitet derweil planmäßig voran, während die M&A-Aktivität im britischen Small-Cap-Segment nach Einschätzung des Fondsmanagements die nach wie vor attraktiven Bewertungen in diesem Marktsegment unterstreicht.

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