Bloom Energy Aktie: Verwirrung statt Fortschritt?

Ein Auftragsbestand von rund 20 Milliarden US-Dollar trifft auf extrem hohe Markterwartungen. Bloom Energy rüstet sich für das KI-Zeitalter. Der Brennstoffzellen-Hersteller muss nun beweisen, dass er das rasante Wachstum profitabel bewältigen kann.

Ein CFO für den KI-Boom

Im Zentrum dieser Aufgabe steht Simon Edwards. Er übernahm Mitte April den Posten des Finanzchefs. Edwards kommt vom KI-Spezialisten Groq. Dort begleitete er als CEO und CFO den massiven Infrastrukturaufbau. Diese Erfahrung braucht Bloom Energy dringend.

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Der Grund ist eine erweiterte Partnerschaft mit Oracle. Der Softwarekonzern plant den Kauf von bis zu 2,8 Gigawatt an Brennstoffzellen-Systemen. Damit will Oracle seine US-Rechenzentren für Künstliche Intelligenz antreiben.

Extreme Bewertung lässt keinen Spielraum

Die Börse honoriert diese Perspektive massiv. Seit Jahresbeginn stieg die Aktie um fast 180 Prozent. Auf Sicht von zwölf Monaten verzeichnet das Papier sogar einen geradezu explosiven Wertzuwachs. Aktuell pendelt der Kurs bei rund 234 US-Dollar und damit nahe am Rekordhoch.

Analysten ziehen reihenweise nach. Die UBS sieht das Kursziel bei 251 US-Dollar. Citigroup hob die Marke ebenfalls deutlich an. Die Experten verweisen auf die stark verbesserte Umsatzsichtbarkeit für die kommenden Jahre.

Das fundamentale Fundament wächst. Im vergangenen Jahr kletterte der Umsatz auf gut zwei Milliarden US-Dollar. Die Bruttomarge verbesserte sich spürbar. Der Auftragsbestand wuchs im Jahresvergleich um 65 Prozent.

Produktion am Limit

Nun folgt der schwierige Teil. Bloom Energy will seine jährliche Produktionskapazität bis Ende 2026 verdoppeln. Das Ziel: zwei Gigawatt. Die Finanzierung steht dank einer revolvierenden Kreditlinie über 600 Millionen US-Dollar. Das Management holte die Lieferketten weitgehend in die USA zurück. Kunden können so volle Steuergutschriften nutzen.

Der rasante Kursanstieg hat seinen Preis. Die Aktie wird aktuell mit dem 163-Fachen des erwarteten Gewinns für 2026 gehandelt. Das Unternehmen rechnet im laufenden Jahr mit bis zu 3,3 Milliarden US-Dollar Umsatz. Der anstehende Bericht zum ersten Quartal dient als erster echter Härtetest. Verfehlen die Zahlen oder der Ausblick die hohen Zielvorgaben, droht der Aktie ein massiver Rückschlag.

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