BMW Aktie: Marge halbiert auf 3 Prozent

Starke Nachfrage, schwacher Kurs. Bei BMW klaffen operative Realität und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Der Autobauer dominiert seinen Heimatmarkt. Die Aktie hingegen findet keinen Boden.

Deutschland-Geschäft übertrifft Konkurrenz

Im Juni eroberte BMW die Spitze des Premium-Segments in Deutschland. Knapp 26.100 Neuzulassungen bedeuten ein Plus von fast 19 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Damit verweist der Konzern die Konkurrenten Mercedes und Audi klar auf die hinteren Plätze.

Auf Halbjahressicht zieht BMW durch diesen starken Monat an den Stuttgartern vorbei. Auch die Tochtermarke Mini glänzt mit einem Absatzsprung von knapp 60 Prozent. Ein ähnliches Bild zeigt sich in den USA. Dort legten die Verkäufe im zweiten Quartal um gut 13 Prozent zu.

Vor allem der BMW X5 stieß bei amerikanischen Kunden auf hohes Interesse. Dies überrascht positiv. Ein Modellwechsel steht bei dieser Baureihe unmittelbar bevor.

Gewinne schmelzen ab

Diese Verkaufserfolge stützen den Aktienkurs bislang kaum. Der Grund liegt in der Profitabilität. Der Konzern hat seine Gewinnerwartungen für das Autogeschäft drastisch gekappt. Statt einer Marge von bis zu sechs Prozent plant das Management nun im besten Fall mit drei Prozent.

Die Gründe dafür sind vielschichtig. Die Nachfrage in China schwächelt merklich. Der Konflikt im Nahen Osten belastet das Geschäft. Hinzu kommen hohe Kosten für interne Strukturmaßnahmen. Die Folge: ein massiver Kursverfall.

Seit Jahresbeginn hat die Aktie fast 37 Prozent an Wert verloren. Am Freitag ging das Papier bei 60,66 Euro aus dem Handel. Damit notiert der Kurs nur unweit seines Ende Juni markierten 52-Wochen-Tiefs.

Stabile Ausschüttung, konkrete Termine

Trotz der Margenprobleme hält das Management an der Kapitalrückführung fest. Der freie Barmittelzufluss im Autogeschäft soll weiterhin die Marke von 2,5 Milliarden Euro übertreffen. Der Konzern peilt eine Ausschüttungsquote von 30 bis 40 Prozent an.

Die kommenden Wochen liefern weitere Fakten zur operativen Marge. Am 10. Juli 2026 klärt ein Analysten-Call erste Details zur aktuellen Geschäftsentwicklung. Die vollständigen Halbjahreszahlen legt BMW am 30. Juli vor.