Broadcom Aktie: 60-Milliarden-Paket für Anthropic

Broadcom verhandelt gerade eines der größten Kreditpakete der gesamten KI-Boom-Ära. Mehr als 60 Milliarden Dollar soll die Finanzierung umfassen, mit der auch Anthropic und weitere KI-Firmen Chips beziehen können. Die Aktie reagiert nervös: Nach einer volatilen Woche pendelt sie um 311,75 Euro, mit einem Wochenminus von 8,1 Prozent.

Neues Kreditpaket mit Milliarden-Volumen

Broadcom spricht mit einer Gruppe von Kreditgebern über die Finanzierung, die nach Angaben von Insidern noch nicht final ausgehandelt ist. Ein Teil davon, rund 30 Milliarden Dollar, könnte als nachrangige Schuldtranche strukturiert werden. Diese Woche hatte bereits ein Bank-of-America-Analyst vermutet, dass Broadcoms außerbilanzielles Finanzierungsvehikel für KI-Beschleuniger deutlich größer werden könnte als bisher angenommen.

Das Vehikel existiert seit Juni. Damals führten Apollo und Blackstone eine 35-Milliarden-Dollar-Finanzierung für Broadcoms AI-XPV-Plattform an. Über ein Gigawatt Rechenleistung für Anthropic wurde damit finanziert, ausgelegt ist die Plattform auf mehr als 20 Gigawatt für führende KI-Labore bis 2028.

Wie die Struktur funktioniert

Der Kern der Debatte unter Investoren: Landet diese Schuldenlast direkt auf Broadcoms Bilanz? Analysten verneinen das. Das Finanzierungsvehikel nimmt Kapital auf und verleast die kundenspezifischen KI-Chips an Abnehmer, statt Broadcoms eigene Verschuldung zu erhöhen.

Trotzdem sorgt allein die Größenordnung für Unruhe an den Märkten. Jede Schlagzeile mit einer neuen Dollar-Summe löst Kursausschläge aus. Die Aktie notiert inzwischen 27 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 429,60 Euro, das sie noch im Juni erreicht hatte.

Ähnliche Finanzierungskonstrukte entstehen derzeit branchenweit. Nvidia kündigte diese Woche einen eigenen Plan an, KI-Rechendeals im Volumen von rund 500 Milliarden Dollar mitzufinanzieren – gemeinsam mit Goldman Sachs, Blackstone und Apollo Global Management. Wenige Tage zuvor waren KKR, BlackRock und Brookfield als weitere Partner dazugekommen. Nvidia-Chef Jensen Huang stellte klar, dass sein Unternehmen maximal 25 Prozent einer Gelegenheit stützen würde. Konkrete Deals waren zum Zeitpunkt der Ankündigung noch nicht unterschrieben.

Quartalszahlen als nächster Prüfstein

Am 2. September legt Broadcom seine Quartalszahlen vor. Die Wall Street erwartet einen Gewinn von 3,16 Dollar je Aktie, nach 1,69 Dollar im Vorjahresquartal. Beim Umsatz rechnen Analysten mit 29,44 Milliarden Dollar gegenüber 15,95 Milliarden Dollar vor einem Jahr.

Die Zahlen werden zeigen, ob die wachsenden Finanzierungszusagen tatsächlich durch reale Nachfrage nach Broadcoms kundenspezifischen Chips und Netzwerktechnik gedeckt sind. Genau dieses Spannungsfeld hat den Aktienkurs den gesamten August über geprägt.