Broadcom Aktie: Fortschritt erfreut Experten

Nach dem Aufstieg in den Zwei-Billionen-Dollar-Club gerät Broadcom ins Kreuzfeuer der Analysten — nein, genauer: ins Visier der Skeptiker. Seaport Research stufte die Aktie am 28. April auf „Neutral“ herab und begründete dies mit begrenztem kurzfristigen Aufwärtspotenzial nach der jüngsten Kursrally. Das Papier notiert aktuell rund fünf Prozent unter seinem Rekordhoch von 360,45 Euro.

Bewertung und Schulden bremsen die Stimmung

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 82 auf Basis der letzten zwölf Monate ist Broadcom alles andere als günstig. Hinzu kommt eine Schuldenlast von 66 Milliarden Dollar — ein Erbe der VMware-Übernahme — die Investoren zunehmend beschäftigt. Am 28. April verlor der gesamte Halbleitersektor mehr als drei Prozent, NVIDIA, AMD und Micron eingeschlossen. Broadcom blieb davon nicht verschont.

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Auf Sieben-Tages-Sicht liegt das Minus bei gut vier Prozent. Der RSI ist inzwischen auf 36 gefallen — von zuvor überkauften Niveaus oberhalb von 74. Das deutet auf eine deutliche Abkühlung der kurzfristigen Dynamik hin.

Google, Anthropic und sechs Großkunden

Das strategische Fundament bleibt dennoch intakt. Googles achte Generation der Tensor Processing Units — aufgeteilt in den TPU 8t für das Training großer KI-Modelle und den TPU 8i für speicherintensive Inferenz-Aufgaben — wurde maßgeblich von Broadcom mitentwickelt. Das unterstreicht die Rolle des Unternehmens als bevorzugter Partner für maßgeschneiderte Chip-Designs der Hyperscaler.

Neu hinzugekommen ist eine mehrjährige Vereinbarung mit Anthropic, die ab 2026 und 2027 mehrere Gigawatt TPU-Rechenkapazität einsetzen will. Der Kundenkreis für kundenspezifische KI-Chips umfasst mittlerweile sechs bestätigte Großabnehmer: Google, Meta, ByteDance, Anthropic, Fujitsu und OpenAI.

Zahlen und Ziele sprechen eine klare Sprache

Im ersten Fiskalquartal 2026 erzielte Broadcom einen Umsatz von 19,31 Milliarden Dollar — ein Plus von knapp 30 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Halbleitersegment legte dabei um mehr als 52 Prozent auf 12,51 Milliarden Dollar zu, getrieben fast ausschließlich von KI-Nachfrage.

Für das zweite Quartal peilt das Management rund 22 Milliarden Dollar Umsatz an, was einem Wachstum von 47 Prozent entspräche. Langfristig sieht die Unternehmensführung das KI-Chip-Geschäft bis 2027 auf über 100 Milliarden Dollar anwachsen.

Das Kapitalrückgabeprogramm stützt die Aktie zusätzlich: Im ersten Quartal flossen 10,9 Milliarden Dollar an Aktionäre zurück — über Dividenden und Rückkäufe. Ein frisch genehmigtes Rückkaufprogramm über zehn Milliarden Dollar soll bis Ende 2026 weiterlaufen. Ob das ausreicht, um die Bewertungsskepsis zu überbrücken, wird sich spätestens mit den nächsten Quartalszahlen zeigen — erwartet im Juni.

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