BYD Aktie: Export trägt, Heimat schwächelt

BYD wächst weltweit kräftig, doch die Gewinne kommen aus dem falschen Teil der Welt. Während der Heimatmarkt schrumpft, zieht das Auslandsgeschäft rasant an. Genau dort setzt Brüssel nun den Hebel an.

Inland unter Druck, Ausland im Plus

Im September verkaufte BYD weltweit 463.561 Fahrzeuge, 17,0 Prozent mehr als im Vorjahr. Es war der höchste Monatswert des Jahres. Das Inlandsgeschäft schrumpfte allerdings um 13,0 Prozent, der Auslandsabsatz legte um 153,6 Prozent zu.

Der chinesische Gesamtmarkt zeigt, wie schwach das Umfeld ist. Der Pkw-Absatz sank im September um 28,1 Prozent, den zwölften Rückgang in Folge. Der Branchenverband verweist auf das frühe Mondfest, eine durch Subventionsvorzieheffekte erhöhte Vorjahresbasis, hohe Ölpreise und gestiegene Speicherchip-Preise.

Die BYD-Aktie gab in Hongkong am Dienstag zeitweise 1,82 Prozent auf 73 HKD nach, auch andere chinesische Autowerte wie Great Wall Motor und SAIC Motor rutschten ab.

EU-Quote trifft das Hybridgeschäft

Zusätzlich belastet eine Einigung zwischen der EU und China. Die jährlichen Hybridimporte aus China sollen auf 350.000 Fahrzeuge begrenzt werden, voraussichtlich ab Anfang Dezember. Die Maßnahme ist auf vier Jahre angelegt und erlaubt ein Wachstum von 6 Prozent pro Jahr.

Das dürfte die Exporte gegenüber den für 2026 erwarteten 800.000 Fahrzeugen etwa halbieren. Der Marktanteil in China gebauter Autos in der EU würde von 12 Prozent auf rund 6 Prozent sinken. BYD gilt als Chinas größter Hybrid-Exporteur nach Europa.

Jefferies sieht bei den Zöllen weniger, bei den Mengen dagegen mehr Risiko. Gemeinsam mit SAIC und Chery stand BYD zuletzt für mehr als 90 Prozent der chinesischen Hybridverkäufe in der EU. Offen ist, wie sich das Kontingent auf die Marken verteilt.

Werke außerhalb Chinas als Ausweg

Hersteller mit Fabriken in Drittländern wie der Türkei fallen nicht unter die Quote. Hier liegt BYDs Gegenstrategie: Überlegungen zu einem weiteren Werk in Frankreich zeigen, wie stark sich der Fokus auf lokale Fertigung verschiebt. Parallel gewinnt der Konzern in Deutschland neue Kunden.

Entscheidend sind nun die konkreten Regeln zur Quotenverteilung und die Frage, ob BYD das Auslandswachstum profitabel hält. Erste Klarheit dürfte die Umsetzung ab Anfang Dezember bringen.