BYD Aktie: Gewinnlücke bleibt offen!

BYD hat am Donnerstag einen höheren Quartalsgewinn gemeldet, die Erwartungen der Broker aber verfehlt. Damit liefert das Wachstum allein noch kein überzeugendes Gegengewicht zu den vorsichtigeren Bewertungen einiger Analysten. Für Anleger zählt deshalb nicht nur die Verbesserung gegenüber dem Vorjahr: Entscheidend ist auch, ob BYD die Erwartungen an seine Ertragskraft erfüllt.

Wachstum reicht nicht für die Erwartungen

Laut Reuters stieg der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn im dritten Quartal 2026 um 28,08% auf 10,02 Milliarden RMB.

Das ist eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahr. Die positive Entwicklung relativiert sich allerdings beim Vergleich mit den Erwartungen. Historisches Wachstum und eine positive Überraschung für den Markt sind nicht dasselbe.

Die Broker hatten einen Gewinn zwischen 11,4 Milliarden RMB und 12,95 Milliarden RMB erwartet. BYD blieb damit selbst unter dem unteren Ende dieser Spanne.

Auch das Geschäftswachstum beseitigt diese Enttäuschung nicht. Es zeigt jedoch, dass der verfehlte Erwartungswert nicht mit einem rückläufigen Quartalsumsatz gleichzusetzen ist.

Der Umsatz legte laut Reuters im dritten Quartal um 13,59% auf 221,49 Milliarden RMB zu. Umsatz und Gewinn wuchsen somit gegenüber dem Vorjahr, während die Gewinnhöhe hinter den Prognosen zurückblieb.

Analysten setzen unterschiedliche Schwerpunkte

Bereits vor der Ergebnisveröffentlichung hatten Analysten ihre Kursziele gesenkt. Dabei unterscheiden sich die Schlussfolgerungen erheblich: Eine vorsichtigere Zielbewertung bedeutet nicht bei jedem Haus auch ein negatives Anlageurteil.

Medienberichten zufolge stufte JPMorgan die BYD-A-Aktie am Dienstag von „Neutral“ auf „Untergewichten“ herab. Das Kursziel sank von 88 RMB auf 65 RMB.

Für die Hongkonger Aktie behielt das Haus dagegen sein neutrales Urteil bei. Auch dort reduzierte es allerdings das Kursziel. Die unterschiedliche Einstufung der beiden Aktiengattungen ist bei der Einordnung der Herabstufung wesentlich.

CLSA senkte am 23. Oktober sein Kursziel für die Hongkonger Aktie von 120 HK$ auf 104 HK$. Das Haus hielt zugleich an seiner mit hoher Überzeugung ausgesprochenen Empfehlung für eine überdurchschnittliche Kursentwicklung fest.

Die Erwartungslücke bleibt der entscheidende Punkt

Die Analystenaktionen gingen den Quartalszahlen voraus. Sie lassen sich deshalb nicht als Reaktion auf den am Donnerstag veröffentlichten Gewinn darstellen.

Zusammen ergeben sie dennoch ein differenziertes Bild: Sinkende Kursziele stehen einer weiterhin positiven Einschätzung bei CLSA gegenüber. Die Quartalszahlen bestätigen Wachstum, schließen aber die Lücke zu den Gewinnerwartungen nicht. Genau diese Unterscheidung ist für die Bewertung von BYD wichtiger als der Gewinnanstieg für sich genommen.