BYD Aktie: Wang Chuanfu warnt vor brutaler K.o.-Phase

BYD-Aktien kämpfen sich zurück. Bei 9,54 Euro steht das Papier heute 2,21 Prozent im Plus, auf Wochensicht sind es drei Prozent. Das 52-Wochen-Tief von 8,03 Euro vom 30. Juni liegt damit fast 19 Prozent entfernt.

Der Blick nach oben bleibt trotzdem trübe. Seit Jahresanfang verliert die Aktie fast 13 Prozent, auf Zwölfmonatssicht sind es über 28 Prozent. Vom Rekordhoch bei 14,80 Euro aus dem Juli 2025 trennen BYD noch immer mehr als 35 Prozent. Genau in dieser Spanne zwischen kurzfristiger Erholung und langfristigem Absturz steckt die eigentliche Geschichte: die brutalste Konsolidierungsphase, die Chinas Autoindustrie je gesehen hat.

Die „brutale K.o.-Phase“

BYD-Chef Wang Chuanfu selbst hat in einem Brief an die Aktionäre klare Worte gefunden. Chinas Autoindustrie befinde sich in einer „brutalen K.o.-Phase“. Das ist keine Übertreibung, sondern eine Beschreibung der Zahlen.

Chinas Fabriken können jährlich 55,5 Millionen Fahrzeuge bauen. 2025 verkaufte der heimische Markt aber nur rund 23 Millionen Autos. Diese Lücke zwischen Kapazität und Nachfrage treibt die Preise seit Jahren nach unten.

BYD ist als Marktführer Täter und Opfer zugleich. Branchenexperte Zhang Xiang sieht im Preiskampf, an dem BYD selbst maßgeblich beteiligt ist, den Hauptgrund für den Gewinneinbruch des Konzerns. Noch deutlicher wird er mit seiner Prognose: Der Talfahrt bei den Gewinnen fehle noch der Boden. Eine Besserung sei erst zu erwarten, wenn kleinere Marken den Markt in größerer Zahl verlassen.

Skalierung vor Profit

Genau darauf setzt BYD offenbar seine aktuelle Strategie. Die Margen leiden heute, damit morgen weniger, aber stärkere Anbieter übrig bleiben – mit BYD als einem der Gewinner. Bill Russo, Berater in der Automobilbranche, bringt es auf den Punkt: BYD befinde sich international in einer Phase von „Skalierung vor Profit“. Das belaste die Margen zwangsläufig.

Der Kursverlauf spiegelt genau diese Unsicherheit. Nach dem Tief bei 8,03 Euro hat sich die Aktie stabilisiert und notiert nun nur noch 1,52 Prozent unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 9,69 Euro. Zum 200-Tage-Durchschnitt von 10,67 Euro bleibt aber weiterhin ein Abstand von 10,6 Prozent.

Der 14-Tage-RSI liegt bei 54,7 – neutral, weder überverkauft noch überhitzt. Der Markt hat sich offenbar noch nicht entschieden, ob das Schlimmste hinter BYD liegt oder ob Zhangs Warnung recht behält und der Boden erst noch kommt.

Die annualisierte 30-Tage-Volatilität von fast 39 Prozent zeigt, wie zerrissen die Meinungen unter Investoren sind. Jede monatliche Verkaufszahl, jede neue Preissenkung aus Shenzhen, jedes Signal aus Peking zur Eindämmung der Rabattschlacht kann die Aktie in beide Richtungen bewegen.

Konsolidierung als eigentlicher Auslöser

Was diese Phase von früheren BYD-Rückgängen unterscheidet: Es geht nicht mehr um ein einzelnes Quartal. Es geht um die Struktur des gesamten Marktes.

Erzwingt die Überkapazität eine echte Marktbereinigung, könnten die Überlebenden – BYD an vorderster Stelle – jene Preismacht zurückgewinnen, die drei Jahre lang geopfert wurde. Zieht sich der Preiskrieg dagegen endlos hin, könnte die „K.o.-Phase“ auch größere Namen als nur kleine Nischenanbieter treffen. Diese Unsicherheit wirft die Frage auf, wie viele der aktuellen Wettbewerber überhaupt noch am Markt sind, wenn sich die Lage tatsächlich beruhigt.

Bei einer Marktkapitalisierung von 86,63 Milliarden Euro preist der Markt BYD als Unternehmen, das mitten in dieser offenen Frage steckt – schwer angeschlagen gegenüber den eigenen Höchstständen, aber nicht mehr im freien Fall. Die Erholung vom Jahrestief deutet darauf hin, dass ein Teil der Investoren zunehmend auf die Konsolidierungsthese setzt.

Ob sich diese Überzeugung bestätigt, entscheidet sich nicht an einer einzelnen Ankündigung. Es entscheidet sich daran, wie viele von BYDs Rivalen in einem Jahr noch am Markt bestehen.