BYD Aktie: Zwei Szenarien, ein Termin

Bei rund 9,60 Euro pendelt die BYD-Aktie derzeit knapp unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 9,69 Euro. Zum 200-Tage-Durchschnitt bei 10,67 Euro fehlen gut zehn Prozent. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 12,38 Prozent zu Buche, auf Zwölfmonatssicht sogar 30,06 Prozent. Das ist die Handschrift des chinesischen Preiskriegs bei Elektroautos, der dem Konzern tiefe Kratzer verpasst hat.

Etwas Boden hat BYD zuletzt gutgemacht: Über 30 Tage steht ein Plus von 2,12 Prozent, in der vergangenen Woche waren es 1,26 Prozent. Zum 52-Wochen-Tief von 8,03 Euro, erst Ende Juni markiert, liegt der Kurs knapp 20 Prozent im Plus. Zum Rekordhoch aus dem Juli 2025 bei 14,80 Euro klafft dagegen weiterhin eine Lücke von über 35 Prozent.

Die entscheidende Frage

Der nächste Quartalsbericht wird zum Prüfstein. Analysten rechnen mit einer Gewinnerholung im zweiten Quartal – die Frage ist, ob sie im erwarteten Ausmaß eintritt.

Die Konsensschätzungen von Visible Alpha gehen von einer Erholung aus, gestützt durch neue Modelle und einen aggressiveren Vorstoß in Auslandsmärkte. Das Absatzvolumen soll auf rund 1,1 Millionen Fahrzeuge steigen, trotz eines Rückgangs von 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Autoerlöse sollen um 5 Prozent auf 163 Milliarden Yuan zulegen. Deutlich stärker soll die Profitabilität anspringen: Der Nettogewinn wird auf 10,1 Milliarden Yuan taxiert, ein Plus von 59 Prozent im Jahresvergleich. Ob diese Prognose hält, entscheidet gerade über die gesamte Investmentstory.

Bullen-Szenario: Der Export als Rettungsanker

Die optimistische Sichtweise setzt darauf, dass die Auslandsdynamik die Marge rettet, die das Heimatgeschäft nicht mehr liefern kann.

Im Mai verkaufte BYD mehr als 160.000 Elektrofahrzeuge außerhalb Chinas – der stärkste Auslandsmonat in der Firmengeschichte. In Großbritannien überholte der Konzern sowohl Tesla als auch Kia und wurde dort zur meistverkauften E-Auto-Marke. Auch das neue SUV-Flaggschiff Great Tang, vorgestellt auf der Auto China in Peking, sorgte für Aufsehen: Am ersten Verkaufstag gingen über 30.000 Bestellungen ein, ausgestattet mit der neuesten Generation der Blade-Batterie.

Die internationalen Auslieferungen kletterten im ersten Quartal um mehr als die Hälfte gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Exportanteil an den gesamten Auslieferungen lag bei rund 45 Prozent – ein Tempo, das das Management weiter forcieren will. Bestätigt sich der erwartete Gewinnsprung auf rund 10,1 Milliarden Yuan, wäre das die erste Trendwende nach vier Quartalen in Folge mit sinkendem Gewinn. Das könnte der Aktie Raum geben, den 200-Tage-Durchschnitt anzulaufen.

Bären-Szenario: Das Loch im Heimatmarkt ist tief

Die pessimistische Lesart: Ein starker Exportmonat reicht nicht, um den Schaden des ersten Quartals zu kaschieren.

Im ersten Quartal brach der Nettogewinn um 55 Prozent auf 4,08 Milliarden Yuan ein. Der Gesamtumsatz sank um 12 Prozent auf 150,2 Milliarden Yuan. Der operative Cashflow fiel um 67,48 Prozent auf 2,79 Milliarden Yuan, das Ergebnis je Aktie brach um 56,89 Prozent auf 0,4480 Yuan ein.

Die Eigenkapitalrendite lag bei nur noch 1,65 Prozent, nach 4,37 Prozent im Vorjahr. Konkurrenzdruck durch Xiaomi und Geely zwang BYD zu wiederholten Preissenkungen – im März erreichten diese den höchsten Stand seit zwei Jahren und fraßen die Marge pro Fahrzeug weiter an.

Auch international bröckelt der Vorsprung. Zwar hatte BYD Tesla im vergangenen Jahr erstmals bei den weltweiten Jahresverkäufen von Elektrofahrzeugen überholt. Im ersten Quartal 2026 eroberte Tesla diese Führung jedoch zurück. Bei einer annualisierten 30-Tage-Volatilität von 39,67 Prozent bleiben heftige Kursausschläge in beide Richtungen wahrscheinlich – der Markt sucht noch nach der richtigen Gewichtung zwischen Exportstärke und Heimatschwäche.

Ausblick

Solange die Exportvolumina im Tempo des Mais weiterwachsen und die Bestelldynamik beim Great Tang anhält, bleibt das bullische Argument einer Margenerholung intakt. Bestätigt der Quartalsbericht den erwarteten Gewinnsprung auf rund 10,1 Milliarden Yuan, könnte die Aktie in Richtung ihres 200-Tage-Durchschnitts bei 10,67 Euro zurücklaufen.

Verschärft sich der Preiskampf im Inland dagegen weiter oder fallen die Zahlen merklich schwächer aus als erwartet, ist ein erneuter Test des 52-Wochen-Tiefs bei 8,03 Euro nicht auszuschließen – zumal die Volatilität der Aktie ohnehin erhöht bleibt.

Der nächste konkrete Termin ist der anstehende Quartalsbericht in den kommenden Wochen. Investoren dürften dabei vor allem auf zwei Punkte schauen: ob sich der operative Cashflow nach dem Einbruch im ersten Quartal stabilisiert, und ob der Exportanteil an den Auslieferungen stark genug wächst, um den andauernden Preiskrieg im Heimatmarkt aufzufangen.