Canopy Growth Aktie: Profitabilität in Reichweite?

Canopy Growth hat eine turbulente Woche hinter sich. Der Kurs schloss am Freitag unter Druck — und trotzdem verdichten sich die Signale, dass das Unternehmen seiner ersten positiven EBITDA-Marge näherkommt als je zuvor.

Zahlen zeigen Richtung

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 halbierte sich der Nettoverlust nahezu. Der bereinigte EBITDA-Verlust schrumpfte um 17 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf nur noch 3 Millionen kanadische Dollar. Der konsolidierte Nettoumsatz lag bei 75 Millionen CAD, davon entfielen 52 Millionen auf Cannabis.

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Besonders auffällig: das Medizinsegment in Kanada wächst seit sechs Quartalen in Folge. Im dritten Quartal stieg der Umsatz dort um 15 Prozent auf 23 Millionen CAD. Das Freizeitgeschäft legte um 8 Prozent zu — ebenfalls auf 23 Millionen CAD.

MTL-Übernahme und neues Preissegment

Im März schloss Canopy Growth die Übernahme von MTL Cannabis ab. Das Unternehmen ist nun vollständig integriert. Die Transaktion kostete rund 18,5 Millionen CAD in bar und rund 41 Millionen neu ausgegebene Canopy-Aktien. Innerhalb von 18 Monaten sollen Synergien von etwa 10 Millionen CAD jährlich anfallen.

Parallel dazu bringt Canopy die neue Marke Deelish auf den Markt. Das Ziel: preisbewusste Konsumenten ansprechen, die hohe THC-Gehalte zu günstigen Preisen suchen. Deelish startet mit vier Produkten — darunter Ganzblüten in 28-Gramm-Packungen und Vorgedrehte. Die THC-Werte liegen zwischen 26 und 33 Prozent. Verfügbar zunächst in Ontario und Alberta.

Was noch fehlt

Die Bruttomarge bleibt ein Problem. Im Jahresvergleich sank sie um rund 3 Prozentpunkte. Der freie Cashflow ist negativ. Hinzu kommen politische Risiken: Kürzungen bei der Veteranenerstattung belasten das Medizingeschäft.

Das Kursziel der Analysten liegt im Schnitt bei 2,38 CAD auf dem TSX. Zwei Analysten empfehlen den Kauf, einer rät zum Verkauf. Das Gesamturteil: neutral.

Management peilt positive bereinigte EBITDA-Zahlen für das Geschäftsjahr 2027 an. Die Bruttomarge soll schrittweise in Richtung der mittleren bis hohen 30-Prozent-Range steigen — beginnend bereits im vierten Quartal. Ob dieser Trend hält, zeigt der Q4-Bericht, der im Mai 2026 erwartet wird. Er wird der erste echte Stresstest für die MTL-Integration und die neue Markenstrategie sein.

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