Carl Zeiss Meditec Aktie: 200 Millionen Spareffekt bis 2028/29

Nach einem Kursverlust von fast 57 Prozent in zwölf Monaten tastet sich die Carl Zeiss Meditec Aktie vorsichtig nach oben. Seit dem 52-Wochen-Tief bei 23,38 Euro hat sich der Kurs um rund neun Prozent erholt — der 50-Tage-Durchschnitt bei 25,50 Euro liegt fast exakt auf dem aktuellen Niveau. Von echtem Aufwind kann keine Rede sein, aber der freie Fall scheint vorerst gestoppt.

Schwache Zahlen als Ausgangspunkt

Die Halbjahreszahlen 2025/26 haben das Vertrauen der Anleger tief erschüttert. Der Umsatz fiel auf 991 Millionen Euro — ein Minus von 5,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Noch belastender war der Einbruch der bereinigten EBITA-Marge auf 6,1 Prozent.

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Die Ursachen sind mehrschichtig. In Amerika und Asien/Pazifik drückt ein schwieriges Marktumfeld auf die Nachfrage. Negative Währungseffekte kommen hinzu. Besonders schmerzhaft: In China schließen staatliche Ausschreibungsprogramme bestimmte Intraokularlinsen aus — ein direkter Eingriff in das Kerngeschäft der Ophthalmologie-Sparte.

Sanierungsplan mit klaren Zielen

Andreas Pecher, Chef der Muttergesellschaft Carl Zeiss AG, führt die Medizintechnik-Tochter seit Januar 2026 kommissarisch. Sein Vorgänger musste wegen Compliance-Fragen gehen. Pecher hat ein Maßnahmenpaket aufgesetzt, das bis 2028/29 jährliche Ergebnisverbesserungen von mehr als 200 Millionen Euro bringen soll:

• Einstellung unrentabler Produkte
• Optimierung globaler Lieferketten
• Verlagerung von Forschungsaktivitäten in günstigere Märkte
• Stellenabbau zur Senkung der Verwaltungskosten

Das Jahresumsatzziel für 2025/26 liegt nun bei 2,15 bis 2,20 Milliarden Euro — eine gesenkte Prognose gegenüber früheren Erwartungen.

Analysten sehen Potenzial, aber kein Signal

Das Analystenecho ist geteilt. Goldman Sachs hält die Aktie auf „Neutral“. Der Konsens-Kursziel liegt bei 32,09 Euro — rund 25 Prozent über dem aktuellen Kurs. Ob dieses Potenzial sich hebt, hängt maßgeblich von China ab.

Das Sommergeschäft im asiatischen Raum gilt als erster Stresstest für die Erholung. Stabilisieren sich dort Verbrauchsmaterialien und Diagnosegeräte, könnte das ein Signal sein, dass die Talsohle erreicht ist. Im März 2026 war die Aktie bereits aus dem MDAX in den SDAX abgestiegen — institutionelle Anleger warten auf handfeste Belege, bevor sie zurückkehren.

Die Neunmonatszahlen erscheinen im August 2026. Sie werden zeigen, ob Pechers Sanierungsplan erste messbare Spuren hinterlässt — oder ob der Kurs erneut unter Druck gerät.

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